沪指止步于11连阳后，投资者普遍担忧后市会否出现全线调整。周一绝大多数股票都处于下跌态势中，有的个股还形成了很清晰的下降通道，只有金融、家电等个别板块个股逆势上涨。很明显，仅仅依靠少数权重股的强势，已经无法支撑指数上涨了，虽然还有上证50指数等继续走高，但毕竟累计涨幅偏大，给人以“高处不胜寒”的印象。如果这些权重股也开跌，无疑会拖累整个大盘，形成全线回落的态势。

　　周二早盘的确出现了这种状况，沪深两市都是低开，沪指盘中还跌破了10天均线。不过，随后地产板块开始逐步走强，午后更是形成涨停潮，不但有效调动了市场人气，也激活了其他板块的走势，一举扭转了大盘的颓势。截至收盘，沪市上涨0.77%，这也是今年以来第二大的单日涨幅。更可喜的是，当天个股涨跌比达到了2.4:1，呈现普涨格局。下跌品种中，则有贵州茅台（600519）、格力电器（000651）等个股。平安银行尾市抛盘也很大，股价瞬间回落近1%，显示出前期涨幅较大的股票，获利回吐压力相当大。但是，市场上还存在很多已经持续下跌的股票，从技术角度来说，已经有了较强的反弹要求。因此，在金融、石化等权重板块开始调整时，有资金转而出击那些有业绩支撑、近期表现不太突出的品种，这其中，地产板块充当了领涨者。

　　其实，去年底时地产板块就已经有所动作了。由于房产销售状况良好，加上供应稀缺，投资者预期相关股票的业绩会很亮丽。当然，彼时行情主要还集中在少数代表性品种上，更多属于个股行情。随着时间推移，市场对地产板块的预期逐渐被证实，更多销售额大增的房产股开始浮出水面，其中多数个股绝对价位并不高，成为做多资金较好的操作对象。于是，有了周二下午地产股的集体上攻，并且推动指数整体回升，不但化解了大盘全线下跌的风险，也为市场均衡运行及结构性行情优化创造了条件。

　　从趋势上看，地产板块的上涨本质上还是属于价值发现，很难同风格切换联系起来，却表明结构性行情有了更进一步发展。从这个角度来考虑，后市应该会呈现题材进一步多元化的态势，热点也会从以往的少数品种扩散至更多品种。就指数而言，沪指3450点一线或有一定的阻力，突破的前提条件之一就是放量。周二两市成交金额虽然大于近期均量，但仍比周一小，反映出市场仍缺乏增量资金。如果后市依然处于存量博弈状态，就会有资金从前期强势品种中流出，指数也就很难上涨。从目前的状况看，不太可能出现大资金蜂拥入市的局面，因此，投资者在看到市场结构发生微妙变化的同时，对指数上涨空间不宜过度乐观。后市指数大概率会在温和震荡中上行。

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