上市公司要用足资本市场平台
发布时间：2018-1-12 10:50阅读：432
问一问
某创业板上市公司在上市仅仅4个多月之后，利用超募资金收购一家曾努力多年，但因种种原因一直未能上市的企业。在拓宽产业链的同时，实现企业规模和产品的超常跨越，其收购行为也使得被收购企业达成“曲线上市”进入资本市场的目的，开辟出一片崭新的发展领域。笔者以为，作为各个行业和领域中的佼佼者的上市公司，要想发挥好龙头老大的作用，必须加强学习，并身体力行用足资本市场平台。
首先，做好配股和增发。上市公司在完成首发时，限于时间和效率方面的原因，不可能将所有重要事项都写进招股说明书，其募集资金也不可能满足公司未来发展的所有资金需求。公司只能通过上市之后，不断地利用资本市场平台来满足自身的发展要求。因此，对于上市公司而言，一是要选择好的项目，通过配股和增发获得资金后付诸实施；二是选好优质资产，通过增发收购增强上市公司的发展后劲和核心竞争力。当然，增发也要大胆创新，挖掘社会上真正富足的闲散资金，直接把他们掌握的资金用到企业发展的刀刃上。
其次，做好并购重组。众所周知，世界500强企业一般都是通过并购重组迅速做大做强，如果仅通过原始积累的方式完成跨越式发展难度较大。对于并购重组而言，只要有利于上市公司自身的发展，对于已上市公司、未上市公司、优质资产，都可以通过并购重组的方式并入自身的公司。但并购重组一定要做好可研报告，其运作应符合国家有关政策规定。同时，应切实做好保密工作，以免因为内幕信息泄露使得上市公司的并购重组行为半途夭折。
第三，用好公司债券。公司债券的审批周期大大缩短，但必须选好时间窗口，这样才能以更低的代价拿到资金。同时，更关键的是要抓住政策机遇，做好项目规划、储备和融资的对接工作。
最后，做足市值管理“大文章”。如果说，配股、增发、公司债券、并购重组都是“外部”概念的文章，那么市值管理就是上市公司大股东通过上市公司内部挖潜的文章，是盘活存量的概念，难度较小。当然，这种市值管理融资，大股东持股比例必须较高，能够确保即使通过减持一定股份，仍然能够保证对上市公司的控股地位。就具体操作而言，即在上市公司股价较高时，抛出一部分股份；在上市公司股价较低时，再进行回购。中间的差价就是投资性融资，也就是市值管理的成果。不过，进行市值管理来达成融资的目的，一定要得到主管部门的相关政策许可，而且，必须履行必要的手续，如信息披露、要约收购豁免申请等等。
“工欲善其事，必先利其器”，笔者认为，上市公司要想用足资本市场平台，公司的高管、大股东的高管，都必须加强对资本市场法律法规和相关政策、知识的学习，临时抱佛脚不可取。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
首先，做好配股和增发。上市公司在完成首发时，限于时间和效率方面的原因，不可能将所有重要事项都写进招股说明书，其募集资金也不可能满足公司未来发展的所有资金需求。公司只能通过上市之后，不断地利用资本市场平台来满足自身的发展要求。因此，对于上市公司而言，一是要选择好的项目，通过配股和增发获得资金后付诸实施；二是选好优质资产，通过增发收购增强上市公司的发展后劲和核心竞争力。当然，增发也要大胆创新，挖掘社会上真正富足的闲散资金，直接把他们掌握的资金用到企业发展的刀刃上。
其次，做好并购重组。众所周知，世界500强企业一般都是通过并购重组迅速做大做强，如果仅通过原始积累的方式完成跨越式发展难度较大。对于并购重组而言，只要有利于上市公司自身的发展，对于已上市公司、未上市公司、优质资产，都可以通过并购重组的方式并入自身的公司。但并购重组一定要做好可研报告，其运作应符合国家有关政策规定。同时，应切实做好保密工作，以免因为内幕信息泄露使得上市公司的并购重组行为半途夭折。
第三，用好公司债券。公司债券的审批周期大大缩短，但必须选好时间窗口，这样才能以更低的代价拿到资金。同时，更关键的是要抓住政策机遇，做好项目规划、储备和融资的对接工作。
最后，做足市值管理“大文章”。如果说，配股、增发、公司债券、并购重组都是“外部”概念的文章，那么市值管理就是上市公司大股东通过上市公司内部挖潜的文章，是盘活存量的概念，难度较小。当然，这种市值管理融资，大股东持股比例必须较高，能够确保即使通过减持一定股份，仍然能够保证对上市公司的控股地位。就具体操作而言，即在上市公司股价较高时，抛出一部分股份；在上市公司股价较低时，再进行回购。中间的差价就是投资性融资，也就是市值管理的成果。不过，进行市值管理来达成融资的目的，一定要得到主管部门的相关政策许可，而且，必须履行必要的手续，如信息披露、要约收购豁免申请等等。
“工欲善其事，必先利其器”，笔者认为，上市公司要想用足资本市场平台，公司的高管、大股东的高管，都必须加强对资本市场法律法规和相关政策、知识的学习，临时抱佛脚不可取。
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