尽管大资管新规还未正式落地理财2018年的转型之“道”——资管回归本源，已万分明确；但转型之“术”，各家银行布局进度不同。

　　有股份行资管人士描绘出了较为清晰的转型路径：产品端，净值化为“道”，产品开放化、收益浮动增大、完全净值化三步走为“术”；投资端，减少对非标的依赖为“道”，完善、丰富“固收+策略”为“术”。

　　当前，银行资管业内人士对于理财客户会对银行产品转型作何反应，特别是银行理财净值化以后，会出现何种程度的回表(存款化)，或者向其他资管产品流失，普遍表示无法估计，持观望态度。

　　“很重要的一点，对于净值管理的估值方法目前还没有统一，但净值化转型大方向不会变。”某华南股份行资管部高层向21世纪经济报道记者表示：“净值化一个很重要的点在于‘未知价’，客户赎回时是赎回份额，根据当时的净值来计算收益。”

　　净值化三步走

　　大资管新规引导下，2018年银行理财将不同程度落地转型。在产品端首先是净值化转型。上述华南股份行资管部高层表示，该行从2017年就启动了转型三步走的“第一步”。

　　据他介绍，净值化转型第一步是将同质化产品合并，减少产品只数，做成开放式，比如有T+0、T+30(30天开放一次申赎)、T+60的，从银行管理角度，区别在于开放申赎的那一天，银行会面临未知(也有提前预约的)的申购量和赎回量。为此，银行要摸索规律，做好应对的现金准备。

　　“我们现在的产品说明书在收费上已经改过来了，就是约定一个比较基准业绩，比如4.5%，超出部分全部归银行。但是银行收取的管理费和获得的超额收益加总不能超过总收益的30%。”前述高层表示。