当前的形势表明，2018年正日益发展成为这一贵金属的突破之年。原因如下：

1)黄金触及新的底部：从技术角度来看，黄金在很长一段时间内都没有表明如此之好。在过去几年中，金价曾几次触及1,350美元/盎司，自去年9月以来最后一次测试以来，金价一直保持在1,200-1,250美元/盎司之间。我们还没有看到破位上涨的迹象，但低位明显上移是一个令人鼓舞的迹象，表明黄金已经触及新的底部。随着最近一轮涨势突破1300美元重要整数关口，黄金很有可能继续走高。

2)短期势头：除了触及新低之外，动能也令人备受鼓舞。在过去6个月里，黄金价格上涨了约6%，低于标普500指数11%的涨幅，但仍值得关注。自去年12月初以来，金价在短短几周内飙升逾5%，而标普指数几乎没有变化。

3)资产轮动：许多股市投资者在2017年经历了巨大的上涨后仍然保持乐观，但不可否认的是，许多交易员已经为下一步走势做好准备，因税收改革已被消化，而股市的大幅上涨看起来也已经持续了很长时间。当市场经历了大幅上涨之后，快钱去寻找更绿的牧场是很自然的事，而今年的转变是一个摆脱股票转而投资其他资产的好借口。

4)全球需求强劲：除了图表和资产的轮换外，结构性需求也将为金价提供提振。首先，2017年印度的黄金进口飙升了67%，令人惊叹。印度是世界上仅次于中国的第二大消费黄金市场，这一现象是零售需求令人鼓舞的一个迹象。至于中国，黄金门户网站Kitco的数据显示，到11月份，黄金金条的需求比去年同期增长了40%，这说明势头强劲。

5)产量低迷：整个2017年，黄金矿业表现出令人难以置信的乏力，促使澳新银行的一份报告指出，黄金产量“处于金融危机以来的最低点，风险只会越来越大。”有很多因素在起作用，比如Freeport McMoRan FCX等资金短缺的公司关闭了表现不太好的印尼和南非矿业公司。但最终的结果是，从地下开采出的黄金减少，这将使黄金投资者在2018年受益。

6)美元疲软：大宗商品价格与美元的强势之间存在一种反向关系，因为这些原材料是以美元计价的。然而，最近的趋势不是强势美元，而是美元疲软。事实上，美元指数在今年初跌至3个月低点。而在2017年，美元基准指数下跌了近10%。这种货币动态为金价创造了额外的推动力。

7)加密货币无法与之竞争：重要的是要记住，黄金在2017年的强势上涨发生在比特币陷入狂热之际。这表明，即使其他替代资产吸引了投资者的注意力，黄金也显示出了韧性。此外，即便在CBOE在2017年末推出比特币期货后，高盛也报告称“黄金没有明显的流出”，因交易员和机构投资者被赋予了另一种时髦的方式来玩加密市场。黄金被称之为避风港是有理由的，没有任何一种时尚的资产狂热能够改变这种情况。

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