供需关系的变化可以通过库存数据来验证。最新数据显示，2017年12月29日，样本内国内独立焦化厂库存总计31.7万吨，环比下降50.3%，同比下降67.2%；焦炭港口库存总计300万吨，环比上升24%，同比上升18%；国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为11天，环比下降8.3%，同比上升46.7%。即当前独立焦化企业库存明显下降，钢厂焦炭原料库存有所下降，而中间环节库存水平明显增加。我们注意到，焦化企业库存下降是从2017年11月上旬开始的，这使得焦化环节在产业链中的话语权增强，从而支撑了11月的焦价。不过，从12月下旬开始，焦化企业焦炭库存出现回升，前期的支撑因素消失。总体而言，当前焦化各环节的库存增减不一，对焦炭价格的影响趋于中性。

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