与牛散、游资的落幕与艰难形成对比的是，今年专业化机构在A股市场却如鱼得水。统计数据显示，截至12月27日，今年以来，仅有不到15%的股票型基金收益为负，不到10%的混合型基金今年以来收益为负，但两类基金产品中，今年以来涨幅在30%及以上的，占比超过5%。与此同时，却有近70%的个股今年以来收益为负，且同期上证综指仅上涨5.55%，深证成指上涨7.21%，中小板指上涨15.22%，创业板指下跌11.05%。可见，基金机构的产品大幅战胜个股，更是有不少产品战胜市场大势，业绩惊人。

华宝基金国内投资部副总经理蔡目荣指出，2017年，A股投资者可谓生活在两个“平行世界”里，专业机构投资者平均收益15%以上，他们认为这是牛市；另一方面，全部A股只有不足1/3的股票是上涨的，散户很难赚钱，他们觉得“熊”还没走。有趣的“平行世界”背后，是业绩稳定成长的大市值龙头股估值中枢在逐步提升，市场审美在向好的方向发展，资金越来越集中于最优质的股票，价值投资在创造财富。未来，价值股有望从“春天”迈入“盛夏”，价值投资理念将成为主流。

尽管长期以来A股被认为是散户资金主导的市场，并被冠以“换手率高、炒作性强、暴涨暴跌”等特征，但这种情况在近两年出现了明显改变。近两年A股正在逐渐变为由机构投资者主导的市场，机构投资者的行为变化将明显引导市场趋势，A股散户化特征逐渐淡化。

中信建投证券夏敏仁指出，A股市场的投资者结构正在发生重要的变化，机构投资者比重逐步提升。自2009年9月到2016年12月，持仓500万-1000万元的投资者中，机构投资者占比从5.63%上升到7.30%，持仓1000万元以上投资者占比从13.94%提高到32.65%；而从2011年11月到2016年12月，持仓规模1000万—1亿元的机构投资者占比从8.95%上升到18.75%，持仓1亿元以上的则从5.22%上升到13.90%。

事实上，A股的机构化本身也在加速升级。夏敏仁指出，自2016年开始，机构投资者结构有了新的变化，国际投资者的作用逐步增强。2016年至今，随着互联互通机制的逐步壮大以及A股被正式纳入MSCI新兴指数，A股市场国际化进程加速，国际投资者在A股市场的影响力逐步增强。2018年外资化与机构化是A股投资者结构中最为突出的特征。作为A股市场重要的增量资金，他们将对2018年乃至未来几年的估值与市场特征起到非常重要而深远的影响。绩优龙头受国外投资者与机构投资者青睐，在国外投资者平抑下，市场波动下行。

“A股的专业化、机构化正在加快速度、全方位地推进。除了本身的机构化外，还有北上资金、海外资金带来的国际化。专业化、机构化和国际化交融在一起，正在打造不一样的新时代，这个大趋势将深刻影响并改变未来A股市场的发展轨迹。”一家基金公司投资研究部高级总监表示。

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