中小银行业务面临较大压力

在日常生活中，不少投资者往往将银行理财产品视作“准存款”。券商分析人士指出，投资者投资理财大部分是出于银行的“刚性兑付预期”，未来随着这一预期被打破，风险厌恶型投资者将转到更低风险的资产。同时，净值管理导致收益率波动加大，投资者需要承担更大的理财风险。整体看来，中小客户的银行理财，未来面临较大压力。小银行投资者风险承受能力较低，预计受影响更大。

国泰君安银行业分析师邱冠华认为，打破刚性兑付和净值化后，银行理财短期内或面临规模收缩，但长期来看仍有竞争力。理财投资端将多配标准化资产。非标资产配置难度增加，预计将规模收缩，标准化资产投资占比将上升。新老划断，将降低市场冲击成本。

中泰证券分析人士预计，银行将更强调投资分散化、集约化、专业化，或将以FOF/MOM模式进行资产管理，通过将资金分配于股票、债券、大宗商品、另类投资、现金等领域，锁定组合整体风险。大行、部分资管能力优异的股份行将成立资管子公司，有自己投研团队，部分以与全市场基金合作的FOF模式运作；其他股份行和部分城商行设立资管部门，自己投一部分，部分或与第三方顾问机构运作；投研能力欠缺的小银行则完全采用投 顾模式。

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