在海通证券看来，岁末年初出现类似市场躁动，其逻辑在于1-2月份基本面数据少，年初资金利率有所回落，开年投资者风险偏好较高。结合当前市场格局，该机构认为2018年同样不会缺席，行情值得备战。

从中期格局看，海通证券表示，市场目前仍处于2016年1月27日上证综指2638点以来的强震荡市，即春末。展望2018年，市场有望步入牛市初期，即夏初。这种季节的切换可能在2018年3-4月前后。

目前，市场资金面已出现微妙变化。10年期国债收益率已趋于平稳，12月下旬以来稳定在3.9%附近，1年期企业债(AA)收益率为5.59%。从历史季节性规律看，元旦后资金利率大概率回落。回顾2012-2016年7天质押式回购利率走势可见，每年1-3月利率通常逐步回落，近期央行称将全面贯彻中央经济工作会议精神，实施稳健中性的货币政策，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。进入12月以来，央行连续投放货币，加之年末超万亿元财政存款投放在即，而1月初将有3000亿元左右准备金定向释放，流动性改善有望持续。

关于如何把握反弹中的结构性机会，东吴证券表示，2018年初行情中，主战场仍在蓝筹，小盘股更多是流动性边际改善的短期反弹逻辑。当前市场面临两个短期拐点：一是传统行业逐步复苏叠加新兴产业加速扩张影响下的制造业景气改善，这也是本轮产能周期的核心看点之一，短期来看拐点逐渐显性化；二是综合基数效应和基本面趋势影响下的通胀水平逐步上升，这在2018年时较为确定的投资机会。因此。蓝筹主线之下，关注制造业和通胀链，具体行业包括机械、电气设备、大众消费、农林牧渔和石油化工等。

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