2018货币政策
发布时间:2017-12-26 09:12阅读:521
2018年的货币政策在严控金融风险、降低金融杠杆的大背景下很难出现实质性放松。虽然明年开始央行将开始实行定向降准,但在全球央行货币环境进一步趋紧、国内金融去杠杆、通胀压力逐渐回升之下,我们预计2018年总体市场流动性仍将维持“紧平衡”,相应的,整个国债收益率的利率中枢难有明显下降,维持高位振荡的可能性较大。在此背景下,展望2018年,我们认为盈利仍然是核心,追求业绩的确定性依旧是市场的主线,依靠无风险利率下降去驱动估值上涨的空间及可能性均较小。
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