投资快报：过去一年多时间，我们虽然天天讲、周周讲，不厌其烦反复讲，但并不是所有人都认可，实际上，这种认同是有次序的。先有一部分资金，到主要投资机构，再到广大中小投资者认同，最终是全面认同。是这样么？

　　张德良：是的。当全面认同的时候，就会出现持续加速。持续加速的结果就是泡沫不断放大，最终形成顶部。当前处于全面认同的初期。

　　白马蓝筹股的强弱次序，打个比方，犹如站在山顶看远处山峦。大家有什么体会呢？就直观的，就是由远至近，山体颜色由浅蓝到深蓝。深蓝，不是真的更蓝，只因视线差异，当翻过前面的一座高峰之后，原来的浅蓝，也会是深蓝。

　　此前一年多，最蓝的是传统商品消费品蓝筹，包括白酒、食品、家电、汽车等，目前估值水平已渐渐超越全球平均水平，出现程度不一的估值泡沫。正是领先蓝筹股的高估值定位，为成长蓝筹打开空间。当前，新一批创历史新高的白马蓝筹股群正在形成，像中国平安、新华保险、中国太保、上海机场、招商银行、平安银行、科大讯飞、中兴通讯、北新建材、海螺水泥、中国巨化、鲁西化工等，涉及电子信息消费、现代服务、先进制造、基础材料、大周期品等领域，这种演绎次序，与行业成长确定性以及景气拐点相吻合。接下来会有更多的白马蓝筹股跟随，像高端制造业的中国中车、中航飞机、三一重工、中集集团、振华重工等。