上证指数每创一个新高就会出现一波深幅的回调，这样的局面维持半年多了。此次回撤是指数上摸到了今年的最高点3450点之后出现的，从3016点花了半年的时间爬升了400点，这过程中堆积了不少的浮动筹码，获利回吐在所难免。

　　今年的行情态势前所未见，会涨的股票涨势凌人，而不涨的股票依然趴在那儿，有些股票股价跌得比2600点时还要低。这样的态势使市场出现了一个新名词：股灾式牛市，超过六成的股票不涨反跌，这不是股灾么?但指数还是涨的，也算是牛市。而乐观者则称这是结构性牛市，不是要与国际市场接轨么?道琼斯指数都创100多年历史新高，涨的也都是那些指标股，不涨的和退市的股票多了去了。现在的股市究竟是股灾式牛市还是结构性牛市?反正市场的玩法不一样了，齐涨共跌的玩法一去不复返了。

　　当下的牛市无论叫股灾式也好、结构性也罢，反正从大盘指数趋势角度而言，在顽强地缓慢地上涨这是不争的事实，对于这样的走势，有的人称其为慢牛，有的干脆就称其为蜗牛，不管什么牛，市场的重心缓缓上升总归是好事。

　　从目前的态势看从今年5月3016点开始营造的上升通道还不会轻易改变，一个很重要的原因在于，现在的市场大部分主流品种都有国家队主力的进驻，这是从2015年开始的救市行情开始形成的一个新特征，那些大盘权重股，主力的持仓巨大，特别是大型商业银行股和央企股，本来控股股东就是国家股，现在二级市场又大量买了进去，所以我们经常看到在大盘摇摇晃晃之时，主力要么拉银行、保险股，要么拉钢铁、煤炭股，大盘就这样轻轻地一拉就起来，而至于大量的小盘股任凭你涨跌，都成不了气候，所以就形成了这样的奇观，今年市值越小的股票越没有行情，而市值越大的股票涨幅越可观，市场主力变了，各路游击队统统靠边站了。

　　值得关注的是中国资本市场开放的力度将加大，投资者要提前做好布局。上周有一条重磅信息，中国宣布将大幅度放宽金融市场的准入，外资对证券公司、基金公司和期货公司的持股比例可以达到51%，加上明年6月MSCI将开始正式将A股纳入指数，外资进入中国资本市场的步伐越来越近，本周MSCI又大幅度调整了进入指数的样本股，这些样本股的变动反映了外资的投资偏好以及操作思路，长期以来QFII的操作思路已经令市场刮目相看，而接下来外资进入的规模要加大，其操作的战略和战术布局都是我们应该关注的。所以价值投资的理念还会在中国股市中延续下去，投资者在选股上还是要抓住主流品种，这种结构性牛市还会延续下去。