小盘股尤其是TMT板块其实是去年10月份启动的，去年三季度的全行业业绩大幅度超预期带动了整个电子股的行情，而今年一季度又是一个淡季不淡的大幅超预期行情，于是鸡犬升天，所有公司的预期打到最高，只要是公司出来乐观地讲讲故事就能涨，只要是公司要做增发就理解为重大利好，市场进入了完全趋势投资的行情。既然是趋势投资，那么寻找拐点就成了最重要的事情。拐点在哪里?行业当然还是保持高景气，能预计得到的风险大概是在三季度末，但是二级市场来讲，只要不能再超预期，那么股价就基本到了头。于是在一季报、年报行情行将结束的时候，小盘股包括前期强势股出现了全面回调。

　　当然很多人会说，今年看指数看不高，那么总的来说还是应该玩小盘股，特别是在经济转型期，国家对于新兴产业的投入不断加大，所以更是投资“新兴技术” 的时候。其实说得都很有道理，只是一旦行业无法超预期，那么市场还是会回到估值上来。其实大家并不是真的完全不看估值，只是如果超预期成为趋势的话，那么盈利预测有可能不断上调，现有的估值没有意义，跟着趋势走反而更简单。