【股指期货   或延续震荡】

今日期指或延续震荡走势。 IF 主力合约 IF1708 支撑位 3688 和 3673 点，阻力位 3747 和 3762 点； IH 主力合约 IH1708 支撑位 2624 和 2611 点，阻力位 2650 和 2664 点；IC 主力合约 IC1708 支撑位 6207 和 6145 点，阻力位 6333 和 6395 点。 周一期指震荡走升，部分大宗商品价格强势助推现货相关品种反弹，拉升指数。 不过今年在“龙马”品种已反弹明显的情况下，“龙马”品种悉数上行力道不足，更多是以板块轮动格局呈现，对指数仅构成温和支撑。 预计期指在当前点位仍以震荡为主，操作上延续回调后逢低做多思路或区间思路操作，注意止盈止损。

【国债期货  黑色系期货大涨，引发通胀担忧，期债承压】

黑色系期货大涨，引发通胀担忧，期债承压。 TF1709 支撑位 96.860 元，压力位 97.440 元； T1712 支撑位 94.100 元，压力位 94.670 元。 周一， 债市全日承压走软，国债期货低开低走全线收跌，创逾两个月新低。10 年国债期货主力 T1709 跌 0.37%， 5 年国债期货主力 TF1709 跌 0.2%，均创 5 月 26 日以来新低。国内期市黑色系爆发，其中螺纹盘中一度涨停，创近四年半新高， 近期国内商品价格明显上涨，引发市场对未来通胀或将再度上行，从而货币政策逐步收紧的担忧，市场情绪略有恐慌，国债期货承压。 但我们认为此次周期商品和周期股的上涨对债市的影响有限，期债继续大幅向下空间不大，维持盘整偏弱判断。 目前 10 年期和 5年期国债利差为 6.29bp， 目前可以持有收益率曲线套利组合，多 TF 空 T，手数配比约为 18:10。

【黄金  金价震荡，短线操作】

日盘： 沪金 1712 合约日盘开盘 277.00 元/克，最高 277.25 元/克，最低 275.65 元/克，收盘 275.95 元/克，相比上一交易日下跌 2.50 元/克，跌幅 0.90%，日内振幅 1.60 元；成交量增加 31948 手至 175064 手；持仓量减少 5780 手至 353954 手。
夜盘： 沪金 1712 合约夜盘开盘 275.85 元/克，最高 276.50 元/克，最低 275.65 元/克，收盘 276.00 元/克，相比上一交易日上涨 0.05 元/克，涨幅 0.02%，日内振幅 0.85 元；成交量减少 128440 手至 46624 手；持仓量增加 2982 手至 356936 手。

伦敦金昨夜下跌 0.82 美元至 1257.95 美元/盎司，跌幅 0.07%，日内振幅 4.28 美元。按汇率折合沪金约为 271.90 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 4.1 元左右，则沪金可能在 276 元/克附近开盘。
纽约金 12 合约下跌 0.9 美元至 1263.4 美元/盎司，跌幅 0.07%，日内振幅 4.3 美元；成交量减少 140795手至 120039 手；持仓量减少 8520 手至 344305 手。

短期市场震荡整理； 中期来看市场呈现震荡行情。
沪金1712日内关注区间274-278元/克。 日内选择区间274-278短线操作， 0.7止损。

【白银   偏弱】

隔夜外盘白银震荡小幅收涨，上方阻力下移至 16.5-16.7 附近，下方支撑下移至 16.0 附近；内盘沪银主力 1712 窄幅盘整，下方支撑下移至 3800 附近，上方阻力亦下移至 3890-3900 附近。隔夜美联储两位官员发表讲话，对通胀预期不佳，但称为美联储 9 月份缩表做好准备； 德国 6 月工业产出环比下跌，为今年首次下跌； 中国 7 月外储连续第六月上升，因美元疲弱致估值上升。
操作上， 金银短期仍看偏弱表现； 目前外盘黄金在触及 2011 年 9 月历史高点以来的下跌趋势线后再次回落， 这亦利空白银。

【铜   宏观良好带动看多情绪，铜价上涨】

日盘： 沪铜主力 1710 合约开 50400 元/吨，最高 51060 元/吨，最低 50160 元/吨， 收报 50440 元/吨，上涨 20 元/吨， 涨幅 0.04%， 成交增加 97988 手至 31.4 万手，持仓增加 1116 手至 23.0 万手。
夜盘：沪铜主力 1710 合约开 50460 元/吨，最高 51160 元/吨，最低 50450 元/吨，最终收报 50800 元/吨，上涨 360 元/吨，涨幅 0.71%。

伦铜开 6367.5 美元/吨，最高 6447 美元/吨，最低 6336.5 美元/吨，尾盘收报 6418.5 美元/吨，上涨 56.5美元/吨，涨幅 0.89%。

宏观经济表现良好带动市场看多情绪。 受中国及新兴市场带动， 2017 年、 2018 年全球 GDP 增长预期上调；因 7 月非农数据和二季度 GDP 数据较好，美国 2018 年末失业率下调；雄安建设或引发 PPP 项目的大幅发展。 这表明宏观经济良好将继续为工业金属需求增加提供动力。我们认为短期下游企业为防止后期价格的持续上涨，将逐步增加企业库存。 操作上，建议 1710 合约多单谨慎持有，支撑 50600，阻力 51400。

【铝  大涨】

我们认为，上周魏桥的消息继续在得到市场积极反馈， 实际的产量缩减却也可能是实实在在的， 而不只是“等量替代”。 如果实际的供给缩减在发生，并且这个量确实比之前市场预想的要大，那么铝价这轮的上涨就仍有空间， 市场短暂的犹疑倒反而是新多单介入的机会。
操作上，多单持有，或回调买入。

【锌  库存下降继续支撑价格】

日盘：沪锌主力 1709 合约开于 23420 元/吨，最高 23675 元/吨，最低 23210 元/吨，收报 23450 元/吨，下跌 35 元/吨， 跌幅 0.15%， 成交增加 89336 手至 35.1 万手，持仓增加 2774 手至 20.8 万手。
夜盘： 沪锌主力1710合约开23550元/吨，最高24110元/吨，最低23470元/吨，收盘23955元/吨，上涨505元/吨，涨幅2.15%。

伦锌开2812美元/吨，最高2890美元/吨，最低2790美元/吨，尾盘收报2873.5美元/吨，上涨59.5美元/吨，涨幅2.11%。

宏观经济表现良好带动市场看多情绪。 受中国及新兴市场带动， 2017 年、 2018 年全球 GDP 增长预期上调；因 7 月非农数据和二季度 GDP 数据较好，美国 2018 年末失业率下调；雄安建设或引发 PPP 项目的大幅发展。 从库存上看， 库存减少继续支撑锌价。 操作上， 建议沪期锌 1710 合约多单谨慎， 支撑 23500 元/吨，阻力 24500 元/吨。

【镍  需求驱动仍是主因】

近日沪镍偏强， 需求驱动仍是主因。目前国内不锈钢市场强势继续， 6、 7 月已经实现量价齐升，而最新一周钢价仍维持坚挺表现，在产量上升的过程中尚未见到价格回落的迹象。 8 月份需求端仍是镍市的主要掣肘，建议投资者密切关注不锈钢价格及产量情况。
整体上， 前期多单仍可持有，但新介入多单或需谨慎。

【铁矿石螺纹钢  多单谨慎持有】

铁矿石主力 I1801 合约开盘 549 元/吨，最高 587.5 元/吨，最低 542 元/吨，收于 564 元/吨，较昨结上涨 16.5 元/吨，成交 367.1 万手。

螺纹钢主力 RB1801 合约开盘 3780 元/吨，最高 4013 元/吨，最低 3755 元/吨，收于 3928元/吨，较昨结上涨 177 元/吨， 成交 669.3 万手。

受冬季采暖期限产措施影响，市场对后期供给压力预期加强， 盘面迎来题材炒作机会， 螺纹消费即将迎来旺季，供需面继续向好，但昨日涨停多头情绪有较为充分释放， 警惕追高风险及盘面剧烈波动，建议多单谨慎持有。

【焦煤焦炭  摸顶尤需谨慎】

焦煤合约 JM1801 开盘 1,262 元/吨，最高 1,315.5 元/吨，最低 1,231.5 元/吨，收于1,242.5 元/吨，较上一交易日结算价下跌 19.5 元/吨，成交 548,626 手，持仓 280,940 手。
焦炭合约 J1801 开盘 2,005 元/吨，最高 2,111 元/吨，最低 1,982 元/吨，收于 2,047.5 元/吨，较上一交易日结算价上涨 46 元/吨，成交 426,406 手，持仓 223,224 手。

观点： 周一焦煤焦炭盘面大幅波动，我们认为，当前钢材价格的上行驱动没有破坏，煤焦即使走势相对疲弱，但也不具备趋势下行机会。
操作建议： 操作上， 建议摸顶需要谨慎。

【动力煤   轻仓操作】

动力煤合约 ZC709 开盘 593.20 元/吨，最高 598.60 元/吨，最低 586.40 元/吨，收于589.40 元/吨， 较上一交易日结算价下跌 3.8 元/吨，成交 163,116 手，持仓 245,464 手。

观点： 周一动力煤期货 1709 合约收阳， 市场情绪较差。随着天气的转凉，电厂日耗下降，购买意愿继续下行，现货见顶迹象较为明显。但从升贴水来看，当前动力煤 1709 合约深度贴水现货，将会对下跌形成阻碍。近期黑色系品种的大幅反弹，也为动力煤的反弹提供了动力。
操作建议： 建议轻仓操作。

【玻璃  短期继续弱势】

昨日 FG1709 合约开盘报 1405 元/吨，收盘报 1385 元/吨，较上一交易日上涨-32 元/吨，涨幅-2.26%。最高价 1426 吨，最低价 1383 吨；成交量 257888，持仓 222442 手，较上一交易日增-27656 手。

中期震荡。 上方压力 1455。 下方支撑 1380、 1340。

【豆类   粕/豆震荡，多油持有】

日盘： 豆一 1801 报收 3925 元/吨，较昨结涨 111 元或 2.91%；豆粕 1801 报收 2775 元/吨，较昨结涨 11元或 0.4%；豆油 1801 报收 6164 元/吨，较昨结涨 4 元或 0.06%。
夜盘： 豆一 1801 报收 3943 元/吨，较昨结涨 62 元或 1.6%；豆粕 1801 报收 2788 元/吨，较昨结涨 11 元或 0.40%；豆油 1801 报收 6176 元/吨，较昨结跌 12 元或 0.19%。

隔夜 CBOT 市场大豆市场 11 月合约报收 967.4 美分/蒲， 涨 10.4 美分或 1.09%； CBOT 豆粕 12 月合约收盘报 313.6 元/短吨， 涨 4 美元或 1.29%； CBOT 豆油 12 月合约收报 33.89 美分/磅， 跌 0.10 美分或 0.29%。

观点： 我们认为， 从月度级别来看， 8 月上旬美豆价格预计仍以宽幅震荡为主，等待 8 月供需报告指引；美豆产区天气情况依然十分重要； 豆油方面，预计仍处于稳步上涨之中； 本周， USDA 将会出具月度供需报告（ 北京时间周四 24:00）。 从日线级别上看， 上周五日盘国内商品市场涨跌互现：工业品涨势为主，其中螺纹再创新高； 化工板块也有所反弹； 油脂油料板块， 虽然早盘受到隔夜美盘下跌的影响，不过盘中有所回升，油脂板块依然相对偏强； 豆粕也略有反弹； 隔夜美盘， 美豆类中美豆油收涨，美豆和美粕均收跌。 受此影响，预计今日连盘豆类油强粕弱。（个人观点，仅供参考）
a1801 上方压力位参考 60 日均线 3850，下方支撑位参考整数关口 3800； 区间操作；
m1801 上方压力位参考 5 日均线 2786，下方支撑位参考上周五低点 2752； 区间操作；
y1801 上方压力位参考 20 日均线 6248， 下方支撑位参考 40 日均线 6144； 多单持有。

【白糖  9月多头反击】

日盘： 郑商所白糖期货 1801 合约收盘 6249 元/吨，较前收盘涨 61 元/吨， 涨幅 0.99%，成交 60.9 万手（ +24.2 万手） ，持仓 65.8 万手（ +0.0 万手） 。
夜盘： 郑商所白糖期货 1801 合约收盘 6220 元/吨，较前收盘价跌 29 元/吨， 跌幅 0.46%。

纽约 ICE＃11 原糖 10 月合约报 13.93 美分/磅， 跌 0.22 美分， 跌幅 1.55%； 对应的配额外进口成本 6050元/吨附近（ 95%关税）。

9月多头强势反击， 空头虚盘撤离， 价格上涨。
低位震荡， 短线交易为主。 SR1801合约支撑参考6000元/吨，阻力参考6500元/吨。

【菜粕  逢低买多】

天气炒作进入中后期，多头风险加大。 建议关注8月份供需报告，预计会超出市场预期。
而国内基本面较为平淡， 菜粕目前基本面变化不大， 是7月份从压榨利润来看，目前依旧处于低位， 现
货压力较大。 远期合约和豆粕的比价来看目前处于劣势，因此豆粕在天气炒作中将较为有优势。 鉴于天气炒作已经处于中后期， 而且近期天气状况不利多头，短期将处于震荡寻底之中， 不过从目前点位来看， 2150~2180附近可以开始逢低介入多单，可以尝试赌一赌10号的供需报告。

【棕榈油   空头暂离场】

日盘：昨日棕榈油主力 1801 合约收盘 5320 元/吨， 较前日结算价下跌 12 元/吨， 跌幅 0.23%， 全天成交增加 60818 手至 52.0 万手，持仓增加 7686 手至 68.7 万手。
夜盘：昨日棕榈油主力 1801 合约收盘 5326 元/吨， 较昨日日盘结算价下跌 28 元/吨， 跌幅 0.52%。

马来西亚 BMD 10 月收盘 2573 林吉特/吨，较昨日结算价下跌 35 林吉特/吨， 跌幅 1.34%。

昨日马棕弱势震荡、 国内棕榈油围绕 5350 一线震荡整理。 从中长期来看，棕榈油处于增产周期，消费
不佳，库存逐渐累积，棕榈油下跌行情仍没有结束；从短期看， 近期市场机构发布的马来西亚 7 月棕榈油产量预估数据增加对棕榈油期价也有所拖累， 但棕榈油库存仍处于偏低水平，棕榈油下跌动力也不是很足，预计今日棕榈油仍以震荡格局为主。
操作上建议空头暂离场。 P1801支撑位参考5250，阻力位参考5350。

【鸡蛋   短线操作】

昨日鸡蛋主力 1801 合约开盘 4298 元/500 千克，最高 4410 元/500 千克，最低 4272 元/500 千克，收盘4295 元/500 千克， 较前日结算价上涨 77 元/500 千克， 涨幅 1.83%，全天成交增加 1780 手至 25.0 万手， 持仓增加 10114 手至 17.9 万手。

昨日鸡蛋主力 1801 合约高开后大幅拉涨后回落， 鸡蛋现货价格周末大幅上涨， 局部突破 4 元/斤，涨幅超预期， 昨日鸡蛋现货价格涨跌互现， 今日早盘鸡蛋报价下跌， 09 成为近月合约，期货跟随现货走势，目前鸡蛋 1801 合约已经涨至 4300 附近， 从短期来看较为抗跌， 谨防高位回落风险， 从中长期来看继续追多需谨慎。
操作上建议短线操作。 JD1801 合约支撑位参考 4250，阻力位参考 4350。

【PTA    震荡整理】

上一交易日主力合约 1801 开盘报 5236 元/吨，收盘报 5186 元/吨，较上一交易日下跌 42 元/吨。最高
价 5308 元/吨，最低价 4964 元/吨。成交量 194 万手，持仓 113 万手，较上一交易日下降 2 万手

首先， PX 对 PTA 成本支撑较弱。 当前 PX-石脑油价差尚可，随着停车的 PX 装置重启， 8 月 PX 供应环比7 月增加。 其次，供需两弱， PTA 工厂去库概率不大。 当前 PTA 加工费较好，随着停车的 PTA 装置重启。 8 月PTA 供应环比 7 月增加。与此同时，根据往年淡旺季特征， 6-8 月中旬本是织造淡季，但前期环保因素造成6-7 月织造订单较好，淡季不淡。据了解，随着高温天气有所缓解，涤丝下游加弹机、织机的工作环境有所改善，但织造订单依旧一般，聚酯工厂成品库存已经上累，聚酯价格与利润相应下跌。我们认为，环保因素已经发酵完毕，并提前透支了 8 月中下旬的织造旺季需求， 8 月中下旬织造负荷回升概率不大。这将导致聚酯工厂减少对 PTA 的采购，继续消耗自身 PTA 库存。 最后， 09 合约多头接货意愿较弱，仓单流出将冲击现货市场。 当前 01 合约升水 09 合约 104 元/吨，远不足以覆盖转抛成本。若 09 合约多头不愿意接货，则流出盘面的 12 万张仓单，将会对 PTA 市场造成较大的冲击。 上周 CCF 调研的 PTA 工厂库存数据初步印证了， 8 月PTA 工厂去库概率不大。
基于目前价位，当前震荡整理可能性较大。我们建议 1709/1801 合约 5200/5350 逢高做空为主。风险需
关注原油价格的剧烈波动。

【天胶  偏强震荡】

日盘： RU1801 合约开盘价 15710 元/吨，最高价 16305 元/吨，最低价 15705 元/吨，收盘价 16030 元/吨；成交量 847940 手，持仓量 325008 手，较前一交易日增加 2142 手。
夜盘： RU1801 合约开盘价 16040 元/吨，最高价 16175 元/吨，最低价 16030 元/吨，收盘价 16105 元/吨； 上涨 65 元/吨， 涨幅 0.4%。

日胶 1801 合约开盘价 206.2 日元/公斤，最高价 213.1 日元/公斤，最低价 205.6 日元/公斤，收盘价 212日元/公斤；成交量 5622 手，持仓量 6325 手。

1801 合约周一偏强震荡，夜盘延续强势。 目前 9 月合约受到仓单交割压力，相比远月合约呈现弱势，截
至夜盘结束价差收至 3240，我们预计价差将维持在较高的水平。如 1801 合约受 09 合约拖累走低可逢低轻仓试多。

【LLDPE  延续震荡走势】

塑料期货日内高开后出现跳水，价格延续近期的震荡行情。 L1801 合约开盘于 9760，最高 9830，最低9550，报收于 9575（ -1.03%），成交 50.99 万手，持仓 41.49 万手。

石化报价相对稳定，现货市场表现较为平淡。煤化工方面，受到期货调整影响，日内神华拍卖气氛转弱，
部分线性货源出现流拍，华北地区起拍价格 9280 全部流拍。商品方面，早盘商品冲高后集体跳水，塑料在近期价格顶部出现回落，区间运行格局不变。基本面方面，近期基差收窄后，套保货源流入市场，增加供应，对市场形成冲击，预计短期市场延续区间震荡。
操作上， 9450-9850 区间交易。

【PP  8月就是一个震荡市】

昨日 PP1709 合约开盘报 8488 元/吨，收盘报 8302 元/吨，较上一交易日上涨-102 元/吨，涨幅-1.21%。最高价 8544 元/吨，最低价 8270 吨；成交量 375414，持仓 329828 手，较上一交日增加-32524 手。

8 月就是震荡市， 短期上方压力 8600， 中期 01 合约看新高。 短期下方支撑 8000、 7600。

【甲醇   震荡整理】

甲醇期货主力1801合约上一交易日开盘报2602元/吨，盘面最高价到2644元/吨，最低价到2550元/吨，收盘报2598元/吨，较上一交易日收盘价上涨5元/吨。成交量为87万手，持仓量为52万手。

未来甲醇需要关注的点，一是，甲醛能否如期重启。甲醛的旺季是9-10月，目前文安已经重启。临沂还
存在提升空间，然而山东环保是否存在一刀切的情况，目前还存在争论。二是，常州富德MTO装置什么时候
重启，当前看，利润尚可。三是，目前煤炭成本支撑较强，山东煤制甲醇利润不好。四是，明水60万吨新装置今日会卖甲醇，当前内地抛盘面有利润，西北货物折合盘面2495。 基于以上阐述，短期震荡整理。风险需关注上下游价格的剧烈变动。