一周60%的收益率真的让人有些坐不住了！随着A股指数不断突破年度新高，杠杆基金正通过杠杆撬动起超高收益率，成为牛市行情中的最佳投资品种之一。

11月28日，沪深两市成交量突破7000亿元，上证综指冲高至2683点，杠杆优势显著的分级基金B类份额先后有13只登上涨停板，其中，跟踪蓝筹指数的基金成为绝对主导：申万进取、证券B、300高贝B价格涨幅位列前三。

而综合上周5个交易日的表现来看，招商300高贝塔B涨幅接近60％，地产杠杆基金表现抢眼，国泰房地产B、鹏华地产分级B涨幅超过40％，紧随其后为金融杠杆基金800金融B，涨幅大41.09％，此外还有8只杠杆基金表现也较为强势，周涨幅突破30％。

杠杆基金是对冲基金的一种。中国的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额。分级基金是通过对母基金收益分配的安排，将基金拆分为激进份额（B类）和稳健份额（A类）收益完全不同的两个子份额，其中稳健份额类似固定收益产品，每日获取约定收益，剩余风险收益由激进份额承担。激进份额通过借稳健份额的本金获得了杠杆属性。

可以说，激进份额越大，分级基金的初始杠杆倍数也越大，这意味着在大盘阶段性反弹时，基金可利用其杠杆撬动市场，涨幅远超同期指数，因此，杠杆基金成为大盘反弹时的利器。

11月21日，中国人民银行意外宣布降息，令A股市场再度迎来一波强势上攻。其中，证券、保险、地产、建筑、有色、煤炭、银行等蓝筹股票直接受益，而以此为跟踪标的的分级基金B类份额在牛市基调下，更成为此次上涨的急先锋，其交易价格一周平均上涨30％。

从11月整体情况看，涨幅超过50％的基金达6只，其中，鹏华非银行分级B股涨幅高达86.91％，领涨其他杠杆基金。其中，涨幅位列前十五的基金涉及地产、金融、资源等。

在本轮杠杆基金的“任性”大涨中，大部分杠杆基金价格杠杆率在1.5倍左右，但也有部分基金表现出高弹性。据统计，共有6只基金的周价格杠杆超过了两倍。而日价格杠杆，11月28日，有4只基金杠杆超过两倍。一般来说，在大盘上涨时，价格杠杆大的基金涨幅也大，更容易成为投资者的投资标的。

与此同时，杠杆基金特有的向上折算规则也保障了其杠杆率，本轮非银行金融板块的狂飙突进中，继证券B日前触发向上折算条款后，非银行B也在11月28日达到合同约定的向上折算条件，该杠杆基金以跟踪券商股和保险股为主，成为今年以来第4只实现向上折算的杠杆基金。向上折算后，激进份额的资产规模在母基金中的占比提升，从而保持着较高的杠杆水平，以此保证激进额的市场活力。

过去几年，经历一轮大幅扩张后，除跟踪宽基指数的杠杆基金外，细分行业、主题类的杠杆基金不断涌现，如军工、资源、医药、环保、互联网、食品等。其中，以沪深300、深证100等宽基指数为跟踪标的的有32只，以细分行业为标的的达21只，其中，金融类高达5只，资源类有4只。此外，还包括了地产、环保、军工、医药等其他行业。由于杠杆基金发展还处于不完全成熟阶段，一半以上的杠杆基金的份额数都在1亿份以下，仅有8只杠杆基金超过10亿份，其中，100亿以上的更是凤毛麟角，仅银华锐进凭借124亿份额独闯百亿大关。

现在，随着上证指数突破2600点关口，投资者对牛市的信心也越来越强，而杠杆基金更多地受到投资者情绪的影响，其表现呈现出投资者对股市、对产品未来收益的预期。在牛市来临时，其上涨方向是比较坚定的。当然，高杠杆伴随着高收益的同时，也带有高风险，特别是当部分杠杆基金场内外溢价率过高时，容易引发场内外套利行为，这些都需要加以警惕。

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