周一大盘上午冲高，午后调整下跌，最终没有走出八连阳的行情。不过，这个小回调目前看来还是属于上涨途中正常的回调整固，没有对股指的上升趋势构成大的威胁。在超大级别趋势线压制下，多空双方争夺引发震荡。

观察盘面可以发现，在经历了几个月的快速上涨之后，上证综指已经把绝大部分的指数均线都踩在了脚下。目前只剩下少数几条大级别均线还在指数附近运行，其中十年均线作为目前A股时间级别最高均线正是如此。由于前几年多年的熊市，沪指长期在十年线下运行，而就在近段时间，沪指上涨再度向十年线发起了挑战，大趋势线附近震荡、反复难免发生。

值得注意的是，在近10年的大盘运行当中，沪指只在06、09年两次成功突破十年线上行。06年的大牛市自不必说，09年股指同样走出了翻倍行情。

广州万隆认为，近段时间以来，随着改革逐步落实，政策性利好频发，刺激A股市场形成赚钱效益引发资金入场，大有“人造”一波牛市的趋势，阶段性上涨趋势已经确立。不过由于目前指数大幅上涨市场情绪已经很高，短期内指数的震荡、板块分化出现的可能性很高。除此之外，本轮行情启动突然切上涨速度迅猛，许多基金机构的持仓还陷入在之前的中小成长股当中，处于局部踏空状态。由于年尾排名对其考核意义重大，为追上大盘的涨幅，不排除它们继续调仓买入蓝筹的可能。部分基金重仓且仍处于高位的成长股存在较大风险。

所以来说，目前是市场的主力方向还是在蓝筹板块中寻找有政策预期或产业资本运作的个股。例如受益于金融改革的互联网金融概念涨势迅猛、在光大集团预期重组下光大证券与光大银行也在各自行业内领涨。显示了“改革+产业资本运作”这一主线对蓝筹板块同样影响巨大。由于国企改革市场预期相对较低，加上中央工作会议时间窗口临近，国企改革机会相对确定，同时，年尾又将是高送转高发期，部分产业资本又将借助这个时间机会积极运作个股。投资者宜紧跟此类主线，紧抓受益股把握板块轮动机会，新的领涨龙头或就在其中！

股指昨天在高位天量震荡，让我们再次见识市场的巨大风险，券商银行保险等强势股振幅普遍在7%上下，高的超过10%，有的欢喜有的忧场面再次显现，指数也好个股也好高位大幅震荡，显示市场资金的分歧，显示多空博弈的剧烈。大盘股的强势震荡与期指博弈是有较大的关系的。多空双方还是不愿意认输，虽然空方有所收敛。

造成昨天大幅震荡，与股指处于高位有关，也与经济数据有关，2014年11月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，比上月回落0.5个百分点，但继续高于临界点，表明我国制造业总体上仍保持扩张态势，可能导致央行货币政策不会出现调整，这是悲观派的立场，但是中、小型企业PMI分别为48.4%和47.6%，比上月下降0.7和0.9个百分点，均低于临界点。现实中小企业出境非但没有好转，还有恶化趋势，货币政策亟待调整，从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业企业用工量减少。而经济刺激主要是依靠就业数据，一旦就业数据不如预期，经济刺激力度将加大，因此乐观者认为央行可能进一步放松货币，于是市场开始新的一轮博弈。

但笔者认为央行依然非常纠结，如果继续降息，那么时间间隔太短，如果降准，那么释放的资金流向何处又该如何监管，在中国有两个黑洞，那就是地方平台和房地产市场，只要这两个市场存在，释放多少资金都是徒劳。因此全面降准换有待进一步观察，但是从PMI指数来看，已经是9个月低点，分类数据也不好看，尤其是新订单指数出现明显回落，为50.9%，比上月回落0.7个百分点，预示经济难已触底，央行亟待进一步放宽货币。

央行该采用何种方式，是继续定向宽松，还是降准，还是降息，在中国没有一个货币前瞻性指引，实在难以判断，但在不久的将来，央行肯定会进一步实施货币宽松，因此后市布局的范围应该是货币宽松收益板块，但降准与降息利好作用不同，在央行政策取向难以判断的情况下，根据自己风险承担的不同，适当布局就显的有一定必要性，但主流是回避高估值的概念股应该没有大错，不管是注册制还是货币刺激都不利于小盘股。

昨天虽然高位震荡，但笔者认为股指下跌空间不会大，各种短期均线上行趋势不改，将对股指构成支撑，逢低布局货币政策调整受益板块是未来的方向，当然某些错杀医药股也是未来的一个方向。

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