为方便更多的人进行买卖，基金公司便将基金放到证券交易市场挂牌，它可以在市场上做交易，所以也被称之为“上市基金”。总的来说基金运作流程主要分为下面三个环节，如下图：

基金运作流程表

而在上述环节中，又可以分为若干步骤，那么今天我们就以开放基金为例，简要介绍基金运作的具体流程。

开放式基金从大体上讲，包括：基金的发起和设立、基金的销售、基金的申购和赎回、基金买卖的注册登记、基金的投资管理、基金的信息披露、基金的收益分配等内容。那么接下来，财姐为大家详细解说。

第一：基金的发起和设立

开放式基金是由经中国证监会批准的基金管理公司发起设立。基金管理人申请设立开放式基金，首先必须上报有关法律文件，如设立开放式基金的申请报告、基金契约、基金托管协议、基金招募说明书、销售协议、注册登记协议等。

中国证监会收到文件后，会对基金管理人资格、基金托管人资格、托管协议及其他相关文件的完整性和准确性进行审核，如果符合有关标准，则批准基金管理人进行基金的销售工作。

注释：

1.1 申请报告：基金发行简要情况，如基金名称、类型、规模、发行对象与价格、发行费率、认购、申购及赎回安排，拟任基金管理人和托管人等；设立基金的可行性；基金管理人签字、盖章。

1.2 基金契约：应当清晰界定基金契约当事人的各项权利义务关系、持有人大会召开的规则及具体程序、基金产品的特性等涉及投资人重大利益的事项，充分体现基金管理人、基金托管人遵守国家法律法规，最大限度地保护基金持有人的合法权益的诚意。

1.3 基金托管协议：应当清晰界定基金托管人和基金管理人之间在基金资产保管、基金持有人名册保管及基金运作监督等活动中的权利、义务关系。

1.4 基金招募说明书：应当清晰地说明基金认购、申购与赎回安排、基金投资、风险揭示、信息披露及基金持有人服务等内容，最大限度地披露影响投资人决策的全部事项，充分保护基金投资人的利益，方便投资人作出投资决策。

1.5 销售协议：应当清晰界定基金销售代理人和基金管理人在开放式基金销售和服务等业务活动中的权力、义务关系。

1.6 注册登记协议：基金注册登记机构相关情况说明。

第二：基金销售

封闭式基金实在证券交易所上市的一种基金，投资者不可以向基金公司买卖基金份额，只能通过证券交易市场，和股票一样，按照市场价格进行基金份额的转让。因此，封闭式基金不需要销售机构为其销售基金份额，直接在证券交易市场进行基金份额的转让即可。但是，开放式基金则是不同，它只能通过一定的销售机构进行基金份额的申购（认购）或赎回。

对于开放式基金而言，其销售机构有两种：一种是代销机构，一种是直销机构。

所谓代销，是指基金管理公司通过其他具有代销资格的机构，向投资者售出基金。主要包括其以下两种方式：

1. 去银行网点现场购买基金
   

2. 在证券公司购买基金，无论是电话委托或者网上委托，都是代销。

直销是指基金管理公司通过自己的直销中心（理财中心）直接向投资者售出自己的基金。

与代销相比，直销基金在交易方式和赎回资金方面更为便捷。

另外，基金管理公司为了使得自己的投资策略更为吸引投资者的眼球，从而获得更多的投资，即便是同一类型的基金，有时其基金名称前也会被冠以不同的字眼，如稳健、成长、增长之类。

第三：基金的申购和赎回

投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开户（基金账户），按照规定的程序申购或赎回基金。

（关于如何开户问题，财姐在后期会讲到。）

第四：基金买卖的注册登记

投资者买卖基金份额后，由注册登记机构在其基金账户中进行登记。

开放式基金单位的注册登记业务可以由基金管理人办理，也可以委托商业银行或中国证监会认定的其他机构办理。

第五：基金的投资管理

基金的投资管理即基金公司按照所公布的基金契约进行基金的投资和管理，如投资多少比例的资金与股票市场、多少比例的资产投资于债券市场等。

第六：基金的信息披露

为了让基金持有人或潜在的投资者了解到基金的运营情况，基金管理人和基金托管人必须向公众披露与积极运作相关信息，它是公众了解基金运营情况的一个重要渠道，也是规范基金运作的一个重要方面。

（1）信息披露内容

根据《证券投资基金信息披露管理办法》第五条的规定，公开披露的基金信息包括：基金招募说明书；基金合同 ；基金托管协议；基金份额发售公告；基金募集情况；基金合同生效公告；基金份额上市交易公告书；基金资产净值、基金份额净值；基金份额申购、赎回价格；基金定期报告，包括：基金年度报告、基金半年度报告和基金季度报告；临时报告；基金份额持有人大会决议；基金管理人、基金托管人的基金托管部门的重大人事变动；涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼；澄清报告；中国证监会规定的其他信息。

公开披露基金信息，不得有下列行为：

虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；对证券投资业绩进行预测；违规承诺收益或者承担损失；诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金份额发售机构；登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性的文字；中国证监会禁止的其他行为。

（2）信息发布平台

法定披露信息由基金管理人编制，基金托管人复核，与规定时限内在中国证监会指定的信息披露报刊和网站上发布。

以上即是开放式基金运作一系列流程，即从基金发起、设立——基金销售——基金申购、赎回——基金买卖的注册登记——基金的投资管理——基金的信息披露——基金的收益分配。

而基金运作方式是投资者了解的前提，但除此之外了解基金的管理人也是投资者获得收益的关键。基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构，也就是投资者所雇用的投资专家。基金管理人由基金管理公司担任。其主要职责就是按照基金合同的规定，负责基金资产的运作，做好风险控制，为基金投资者赚取最大的投资收益。

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