如何利用融资融券打新股

有股票无资金，且不想卖出股票

1.投资者目前大部分仓位是持有股票，由于看好手中股票，不愿意卖出套现。当面临即将出现的打新股机会，就会出现现金不足的情况。如何利用信用账户融资来打新股呢？虽然我们不能在深圳账户直接融资打新股，但可以利用操作技巧来变相实现融资打新股的目的。具体过程如下：

假设投资者担保股票市值100万元，融资融券信用额度为100万元。首先通过两融交易，增加信用账户中的现金资产：

假如融资融券标的证券A(标的证券A只是用来套出现金的利用工具)，每股10元，A可以是ETF或个股。最好使用上海市场的ETF，因深市ETF暂不支持当天买券后现券还券。ETF没有印花税，操作成本低一些，冲击成本小一些。

第一步融券卖出：以10元每股，融券卖出A。融券5万股A，得到50万元资金。

第二步融资买入：以10元每股，融资买入A。融资50万元，得到5万股证券A。

第三步直接还券：用第二步得到的5万股A，通过“直接还券”，来了结第一步的融券负债。融券负债得到了结后，融券卖出所得资金50万就会解冻。此时信用账户资产情况：股票担保物100万元、融资负债50万元、现金资金50万元。注:不要自动还款。

第四步普通买入打新股：融券解冻的资金50万，相当于自有资金。因此可用来深圳市场打新股。

第五步：卖出新股，直接还款了结第一步的融资负债。或者暂不还款，滚动打新股。注意新股风险。

因为仍剩余50万元信用额度没有使用，此时第二个交易日也可以重复上述操作步骤，对半地，即把50额度的一半，25万现金套出来。第三个交易日套出12.5万，第四个交易日6.25万……由于后面套出来的钱越来越少，客户可根据自身时间成本来把握套出多少比例的现金。

假如使用两次套现，最后信用账户情况：担保物股票担保资产100万元+75万元现金+75万元融资负债。此时既有深圳股票（担保物），又有现金，符合市值申购规则，自然可以在信用账户实现市值新股申购。

案例：客户T-2日有市值100万元的担保物平安银行(000001)划转至信用账户，T-1日通过上述方法套出现金50万元。T日，100万元市值股票，深圳市场最大可分配200个申购单位，每个单位对于500股新股。假设新股每股价格10元，100万元现金可申购200个申购单位。

2，若该股票为融资买入标的股票，也可转入一部分股票至信用账户，在信用账户里融资买入同等数量该股票，将普通账户里该股票卖出，参与打新股，之后再用现金还款偿还融资负债即可。

此种操作也可使投资者保留原有的股份，同时又能获得部分资金参与新股申购，但此种方法没有第一种情况下融到的资金多。

二 有资金无股票，专做打新

投资者可在T-21日将一部分资金转入信用账户，融券卖出一定数量的标的证券，再融资买入相应数量的同种证券，再用转入的现金将融资负债了结，信用账户里剩余部分资金和股票（融券卖出的资金不能用来打新，股票可用来获得申购份额），T日可用普通账户里的资金来参与打新

此种策略适合长期打新股，可降低成本，标的证券尽量选择波动较小的品种，减小持仓期间市场波动的风险

三，利用两融杠杆参与打新

T-21日投资者将持有的股票和现金转入信用账户，融资买入相应数量的标的证券，T日，融券卖出与自己手里持有的相同数量的相同股票，再现券还券了结融券负债，用自己的资金和融券所得资金参与申购新股。不需打新时用自有资金偿还融资负债。

此种操作适用于手里有股票和资金，想要通过两融工具放大申购额度和申购资金量的客户，若想要同时放大申购额度和申购资金，则需要投资者持有的股票为融券标的物。

四，注意事项

通过融资融券工具套现来参与打新股，需在相关营业部开通两融业务的T+0交易功能

投资者进行深圳市场新股申购时，申购账户需在T-2日前20个交易日（包含T-2日）的某一天有一定相应市值（至少100股），因此需要在T-2日前至少转入100股深市股票至信用账户

根据自己的需要来融资和融券，尽量使可获得的打新份额和可用于打新的资金达到平衡，避免不必要的成本支出

通过融资融券参与打新股需要多支付一定的利息费用，以及融资融券的手续费，同时要面临操作中出现的价格波动风险

在新股申购期间，券源相对较少，为了防止没有额度的情况，可以提前一两天套现

融资融券交易相对复杂，在套现交易时，要计算清楚融资、融券的值 。