绝大多数分级基金具有“向上不定期折算”（简称上折）和“向下不定期折算”（简称下折）两种不定期折算机制。分级基金的“不定期折算”机制又称为分级基金的“到点折算”。

截止目前，富国基金旗下分级基金的“不定期折算机制”都比较标准，便于您理解。上折阀值统一都为：母基金净值高于1.5元；下折阀值统一都为：B类份额净值小于等于0.25元。

一、向上不定期折算（上折）

（一）向上不定期折算的过程

向上不定期折算相当于对B类份额分红，可以使B类份额的杠杆恢复至较高的初始杠杆状态。比如：投资者持有10000份军工B。在富国军工分级上折时，富国军工指基（母基金）净值为1.550元，此时军工B的净值为2.079元，那么上折之后，投资者还持有10000份军工B（净值为1元），除此之外，10790份富国军工指基（净值为1元）。

A类份额在上折的时候有两种处理方式：（1）A类份额不参与上折。此时在整个上折过程中，A类份额净值不变，不暂停交易；（2）A类份额参与上折，即：将A类份额净值高于1元以上部分折算为母基金。

对于A类份额参与上折的情况，它和定期折算比较类似（也可以参见定期折算）。它将A类份额净值高于1元以上的部分，折算为母基金。比如：投资者持有10000份军工A。在富国军工分级上折时，富国军工A的净值为1.021元，那么上折之后，投资者还持有10000份军工A（净值为1元），除此之外，还持有210份富国军工指基（净值为1元）。

（二）上折基准日

目前，主流分级基金的上折触发点普遍采取母基金净值大于等于1.50 元。还有少量老产品，上折阀值为母基金净值大于等于2元。

对于“上折阀值为母基金净值大于等于1.5元”，T日收盘母基金净值高于1.5元，那么T+1日A类份额、B类份额仍上市交易。T+1日收盘之后，对A类份额、B类份额进行上折，该交易日也称为“折算基准日”。T+2日A类份额、B类份额暂停交易。T+3日A类份额、B类份额恢复正常交易。

比如：富国军工分级的上折时间表

2015年4月24日，富国军工份额的净值为1.501元，达到基金合同规定的不定期份额折算阀值1.500元以上。该基金将以2015年4月27日为份额折算基准日办理不定期份额折算业务。该交易日，富国军工分级暂停申购、赎回。

4月28日军工A、军工B暂停交易。富国军工分级暂停申购、赎回。4月29日军工A、军工B恢复上市交易；富国军工指基恢复申购、赎回。

表：上折的交易和申赎流程

（二）上折基准日

目前，主流分级基金的上折触发点普遍采取母基金净值大于等于1.50 元。还有少量老产品，上折阀值为母基金净值大于等于2元。

对于“上折阀值为母基金净值大于等于1.5元”，T日收盘母基金净值高于1.5元，那么T+1日A类份额、B类份额仍上市交易。T+1日收盘之后，对A类份额、B类份额进行上折，该交易日也称为“折算基准日”。T+2日A类份额、B类份额暂停交易。T+3日A类份额、B类份额恢复正常交易。

比如：富国军工分级的上折时间表

2015年4月24日，富国军工份额的净值为1.501元，达到基金合同规定的不定期份额折算阀值1.500元以上。该基金将以2015年4月27日为份额折算基准日办理不定期份额折算业务。该交易日，富国军工分级暂停申购、赎回。

4月28日军工A、军工B暂停交易。富国军工分级暂停申购、赎回。4月29日军工A、军工B恢复上市交易；富国军工指基恢复申购、赎回。

表：上折的交易和申赎流程

数据来源：wind资讯

2）B 类份额

经过向下不定期折算之后，B 类份额的杠杆倍数恢复到初始杠杆。