又到了11月第三周的周三至周五的期指交割期。并且，下周有11只新股集中申购，预计将从二级市场抽走万亿资金去打新。今年7月以来的这种交易制度安排，已成为市场惯性。

　　于是，也形成了股市走势的惯性。在大盘攻击一个百点整数关后，到了期指交割和新股申购前，主力机构就打压以石化双雄为代表的权重股，逼迫打新的投资者在较低的位置上将筹码抛出来，主力趁机洗盘。随后市场有一周的震荡调整期，指数后退50——80点。待新股申购时和申购后，打新资金尚未解冻，就将指数快速拉起，逼迫打新万亿资金解冻后到高位追涨，指数强势拉升。

　　也就是说，期指交割和新股集中申购，造成了股指每上攻100点，都要走两遍，大约每一个月只左右，指数只能涨100点，流通市值换手三分之一到二分之一。如9——10月，上证指数在2330点上方收盘34天、流通市值换手50%，才攻上2400点的。这就强制了股市只能走慢牛，放量逐步攀升。

　　现2400点上方只收盘13天，2430点上方只收盘9天，换手还不够。同时，因上周涨势过猛，大盘在2440——2470点区间收盘还是空白。因此，未来一周，这一带需要补课。

　　上午，在中石化跌0.1元，中石油跌0.08元情况下，大盘最低探到2453点，跌20点，收2463点，但成交量大幅萎缩到1001亿，白线远离黄线之。15只涨停，没有跌停股，深市连跌3%的股都没有，沪市只有1只顾跌5%，10只股跌3%。市场非但没有出现前几个月同一时段的恐慌性杀跌的情况，在沪深大盘跌10点和58点时，上午两市的涨跌比反而是：483:417,621:473，多数股上涨，也就是是虚跌实涨。

　　目前，上证指数高于五周均线47点，深成指高于五周均线39点，仍是上升趋势。创业板收1479点，离五周均线1486点只差7点。中小板收7799点，离五周均线7806点也只差7点。若能放量收上去，空头市场局面就可改观。

　　虽然离年底越来越近，但市场至今没有恐慌出逃盘，不惧适度调整，对期指交割和新股申购的承受力，是6月以来最强的一次。这也许是因为，增量资金在于存量资金的博弈中占了上风，越来越多的投资者相信牛市已经到来，明年会涨到3000点的缘故吧！