【收藏】沪港通实战手册
发布时间:2014-11-17 20:40阅读:705
我们有以下几点提醒:
(1)只有当两地市场都进行正常交易和结算的交易日,才被定为沪港通交易日;
(2)个人投资者门槛不低于50万元;
(3)交易与结算规则不同,大陆交易和结算都是T+1,而香港的规则是交易T+0,结算T+2;
(4)沪股通的投资者以人民币报价收付,港股通的投资者以港币报价、通过中国结算以人民币收付。
我们还提醒投资者,可以利用交易时间差异和制度差异套利。沪港通交易时段中,9:00至9:30为开市前时段,9:30至12:00为上午持续交易时段、13:00至16:00为下午持续交易时段。利用A股最后十几分钟的异动较大的股票所反映出来的“增量信号”在港股接下来的1个小时进行集中反映,A股也能通过港股的反映对第二天开盘的情况进行预测,寻找套利机会。当同一个公司出现A股涨停,H股由于不存在涨跌停板,能够更有效反映市场短期的情绪变化,对于A股后面几天的操作会有一定指导意义。
操作
沪港通是沪股通和港股通。订单的传递也很清楚,内地投资人像买A股一样,通过内地证券公司进入上海证券交易所的证券交易服务平台,通过这个平台和港交所连接起来,香港也是类似,最后两个订单进到两个交易所的交易平台。内地投资者不需要另外开设账户,像买B股一样。
资金的清算流有一点差异,香港投资者直接用人民币、通过香港证券商和香港结算进入中国结算,而港股通方面,由于香港股票用港币标价,而内地投资者是用人民币购买香港股票的,所以这里有结算汇率问题,通常是根据前一天收市的汇率作为当时交易的计价,最终结算的时候是根据交易当天汇点来结算,这就有一个轧差。
通过双向开放来提升A股市场的成熟度,改变A股市场投资结构。现在A股市场有五炒:炒新(新股)、炒小(小盘股)、炒差(绩差股),炒短线,炒概念,这是我们市场不成熟的表现。
沪港通在短时间之内打通了通向境外股票市场的道路,同时,香港本地有200万的投资者,很多是香港以外的,比如来自华尔街,来自于欧洲、日本的投资者,因此他们会带来另外一套的投资理念。
交易日方面,港股通和沪股通的交易日不是本地的交易日。基本原则是只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日,才被定为沪港通交易日。如果有一方不是,就要停止交易。那么这种情况的交易日占多少?港股通是20个交易日,沪股通是12个交易日,这是根据2014年公布的交易日历和交易时间来安排计算的,2013年也是如此。
上市公司的信息披露方面,不单独对沪股通、港股通的投资者另外披露,按照以前的方式继续披露。沪股通下,香港投资者可以从上交所网站免费获得上市公司信息,香港的投资者可以通过付费方式从信息提供商获取信息,也可以从港交所的“披露易”免费获取。港交所有三种文字版本:英文、中文繁体、简体。境内券商对内地投资者获取港股通的信息应该给予必要的协助,这是上交所要求我们所有会员公司必须做到这一点。
交易指令是不一样的,沪股通不允许T+0,可以一次性卖出零股,港股通支持整手买卖指令和零股买卖指令,但是对零股买卖是有要求的,大家不要以内地经验来看港股。
申报限制是遵循交易地市场安排,沪股通最小报价单位是1分人民币,港股通最小报价单位根据不同股票不同价位各有不同,最小是1厘,大的到5元,像腾讯股票的最小报价单位就比较高。每手股数两地也不同:沪股通每手股数100股,港股通每手股数每个上市公司各有不同,有的公司是一百股,有的公司是一千股,有的公司是两千股。两千股一手的,如果买了一千股,卖的时候,就只能当零股卖出。由于零股卖出有一个限制,对投资者来讲是很不利的。
无论是沪股通还是港股通,都不允许投资者裸卖空,这在国外市场是允许的,但是内地、香港是不可以的。沪股通投资者不参与内地融资融券业务,港股通也不做这样的融资融券安排。沪股通不允许参加大宗交易,港股通暂时不参与联交所自动对盘系统外交易(类似于A股大宗交易)。另外还限制交易所外的撮合成交。
交易标的范围目前来讲,有一个严格的限制,比如沪股通主要是限于三块,上证180、上证380、A+H股,风险警示板不在这个之列。香港限定在三块,A+H、恒生综合大型成份股、综合中型成份股,深圳的A+H股不在这里,另外像国际公司等等都不在这个之列。沪股通的选择范围只包括股票现货,不包括衍生品。香港是不包括以港币以外货币报价的股票。
这些股票有一个统计数据,沪股通有568只,港股通有266只。股票在所有上市公司里的占比,上海占59%,香港占18%。平均市盈率沪股通是9,港股通是11。所有股票的投资标的市值,沪股通是13.1万亿人民币,港股通接近16万亿人民币。这些股票市值占当地市场全部股票市值的比重,沪股通是89%,港股通是83%。交易标的的范围还是很广的。
标的范围调整也有一些规则。调增的股票既可以买入,也可以卖出。调减的股票不可以买入,只能卖出。这是标的范围调整之后对交易的限制。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。