“网下申购”参与者的条件：
一、机构投资者
（一）依法设立，持续经营时间达到2年（含）以上，开展A股投资业务时间达到2年（含）以上。
（二）具有良好的信用记录。最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施。
（三）符合协会对网下询价对象的市值要求；
（四）具备必要的定价能力。应具有相应的研究力量、有效的估值定价模型、科学的定价决策制度和完善的合规风控制度；
（五）资金来源合法合规。
二、个人投资者
（一）依法可以进行股票投资，具备五年（含）以上的A股投资经验；
（二）具有良好的信用记录。最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施；
（三）具备必要的定价能力；
（四）符合协会对网下询价对象的市值要求；
（五）资金来源合法合规。
（六）必须在我公司开设资金账户，时点总资产至少1000万以上（包含现金股票，以及理财）。

开通打新权限流程  
投资者向营业部提交申请资料---营业部向投行提交资料---投行提交证券业协会备案---投行向证交所申请CA证书---开通成功。其中上交所CA证书费用800元，深交所免费。

网下申购流程
日期
发行安排
T-6日
刊登《初步询价及推介公告》、《招股意向书摘要》
T-5日至T-3日
初步询价（通过网下发行电子平台）及路演推介
初步询价截止日（T-3日15:00）
T-2日
确定发行价格及最终发行数量
确定有效报价投资者情况
刊登《网上路演公告》
T-1日
刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》
网上路演
T日
网下申购缴款日（9:30-15:00；有效到账时间15:00之前）
网上发行申购日（9:30-11:30，13:00-15:00）
T＋1日
网下申购资金验资
网上申购资金验资
确定是否启动回拨机制
网下投资者配售股份
T＋2日
刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》
网上发行摇号抽签
网下申购多余款项退还
T＋3日
刊登《网上中签结果公告》
网上申购资金解冻、多余款项退还
  注：申购资格要求T-5日前20个交易日持有1000万非限售A股的市值，部分公司会设更高的要求，具体参考招股意向书

回拨机制
当网上申购达到一定量时，将部分新股从网下向网上发售。即减少网下发行量，增加网上发行量，一般规定：网上投资者有效申购倍数超过50倍低于100倍（含）的，回拨比例为公发行数量的20%；超过100倍且低于150倍（含）的，回拨比例为发行数量的40%；超过150倍的，网下发行量不超过发行总量的10%。

常见问题：

v   问题一：网下打新和网上打新的区别？

v   答：网上打新中签率影响的是你打中一只新股的概率，而网下打新只要你报价准确，中签率影响的只是你分配的数量。那就意味着网下打新不存在“中不中”的问题，只存在“中多和中少”的问题（报价准确的前提下）。

v   问题二：哪些资产可以计入资格申请的资产范畴？

v   仅限A股市场资产，包括沪深证券账户A股股票市值及现金、拟备案银行账户现金、信用账户净资产，其余资产如三板、港股通、私募及信托产品等均不得计入。仅限流动性资产，限售股、股票质押等流动性差的资产不计入。仅限自有资金，信用账户净资产达到1000万方可计入，总资产不可作为衡量标准。

v   问题三：询价市值计算 ？

v   答：与网上申购市值计算方式相同，按对应市场分开计算，询价日前20个交易日平均1000万市值可以申购对应市场发行的新股。多账户合并计算市值，融资融券账户市值也包含在内，融资买入的股票计入，融券卖出的资金不计入。

v   问题四：在我部开通了权限，是否可以申购其他券商承销的新股？

v   答：可以，每次申购都需要提前向主承销商提出申请，申请方式一般为发邮件，具体会在公告中说明。由于申购系统为交易所申购电子平台，与券商无关，主承销不能以未在该处开户而拒绝。

v   问题五：申报数量与市值的关系？

v   答：单市场市值1000万以上，可以参与网下询价，网下申报量与持有市值无必然联系，市值1000万只关系到是否有权限参与网下询价。

v   问题六：网下打新是否有三个月锁定期？

v   答：没有，之前有三个月锁定期安排，目前该规定已经取消。

v   问题七：私募基金可以参与吗？

v   答：私募基金以自营账户申请，参照机构投资者流程，拿到证书后可自行给产品户添加配售对象。需提供额外资料（详见清单）。

v   通过信托通道的，由于信托产品不可参与新股网下申购，所以无法参加。

v   通过基金子公司通道的，若成立时间不满两年，也无法参加。

v   通过券商资管通道的，如果券商资管有推荐其作为配售对象，原则上可以参与，但要检查关联方禁配、资金来源等。

v   问题八：对投资者年龄有无限制？

v   答：暂无限制

v   问题九：退休客户及自由职业者的任职说明？

v   答：自由职业者及退休客户可写相关说明，签字即可，无需盖章。

v   问题十：关联关系的亲属信息如何提供？

v   答：关联关系填写与本人财务状况相关的人员信息，一般子女、父母、以及直系亲属的信息需要提供。

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