大选还剩一天就揭晓最后交易日如何抉择？

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大选还剩一天就揭晓最后交易日如何抉择？

时间:2016-11-07

美国大选结果还有一天多即将出炉，投资者们对于大选结果仍无把握。

　　美国大选结果还有一天多即将出炉，投资者们对于大选结果仍无把握。11月5日，骏利资本集团(Janus Capital Group Inc.)在一封邮件中表示，对11月9日(大选后一天)标准普尔500指数的预测押注显示，希拉里有63%的可能成为总统。

　　大部分媒体预测，希拉里的当选的概率将超过80%，不过预测网站FiveThirtyEight认为她的胜率将只在65%。大选预测网站显示，希拉里在爱荷华州的电子市场支持率最低。不过由于周日(11月6日)FBI宣布不会再改变7月所做的结论，即在希拉里使用私人邮件服务器处理公务一案中，不对她提出刑事指控，她在电子市场的支持率也上升至70%以上。

　　骏利资本集团的分析同上周五(11月4日)金融市场的表现一致：尽管希拉里支持率下滑的情况有所缓解，贸易者们却也仍采取了更多的避险措施以应对特朗普上台的可能。正是由于投资者们对形势逆转的担心，标准普尔500指数在此前连续9天下跌，这也是自1980年大选后最长的一次连降纪录。10月28日希拉里“邮件门”再起事端后，避险资金提高，风险资金降低，如下图所示：

美国大选还剩一天就揭晓，最后交易日投资者如何抉择?

　　上周五(11月4日)，希拉里的支持率才迎来上周的首次提高，不过几乎所有资产都做好了特朗普上任的避险措施，比如，投资者纷纷买入传统避险货币日元，而抛售受美国大选风险敞口最大的墨西哥比索。与之一致的是专家的预测：如果共和党获胜，那会产生和今年6月英国投票脱欧时类似的结果：“投资者将进行安全投资转移，以防特朗普获胜。”

　　不过，长期来看，两位候选人都想提高增加开销，削减税收，而这会导致股票上涨，债券下跌。下图显示了大选中潜在的影响，不过注意，投资者们对美国大选做出的反应一般都不会持续太久。

　　股票市场

　　如果希拉里获胜：

　　新加坡CMC市场分析师Margaret Yang表示：“从市场反应来看，希拉里已经获胜了。”巴克莱银行(Barclays Plc)表示，如果希拉里当选，那么标准普尔500指数可能会上涨3%。

　　但最大的输家可能将是金融公司和药品公司。

美国大选还剩一天就揭晓，最后交易日投资者如何抉择?

Morgan Stanley 表示，希拉里上台后更严格规定和税收变化的风险可能会对高盛、摩根大通等公司造成不良影响。但特朗普反对对资产公司有利的附股权益规定，也会伤害到骏利资本集团、德尔和里德金融公司等金融公司。

　　如果特朗普获胜：

　　当前美国股票的估值都很高，而一旦特朗普当选，将引发美国股票的大批量抛售。CMC的分析师杨先生说道，很多人把它和经典的“黑天鹅事件”作对比。特朗普一旦当选，其影响将比英国脱欧还要“严重的多”。而英国脱欧引起了标准普尔500指数在两天内下跌5.3%。

　　巴克莱银行预计，如果特朗普当选，标准普尔500指数可能下跌超过13%。

　　债券

　　如果希拉里获胜：

　　美国银行(Bank of America)在一篇报道中指出，民主党获胜会在最初提高抛售美国国债的投资者的收益率。而由于美国政府作为全球债务基准，涟漪效果会导致全球个人和企业的借贷成本提高。

　　蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)利率策略主管Ian Lyngen在调查后指出，如果希拉里获胜，美债收益率将会平均上升5个基准点。Normand则认为希拉里当选不会产生太大影响。

　　如果特朗普获胜：

　　和英国脱欧带来的影响类似，如果特朗普当选，也会导致国债基准收益率大幅下降。法国农业信贷银行称，如果特朗普当选，那将成为一个巨大的转折点，导致十年国债收益率下降超过10个基准点。Lyngen则认为情况不会这么夸张，摩根大通的Normand表示，特朗普当选后一天，10年期美债收益率可能会跌破1.7%。

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　　外汇市场

　　如果希拉里当选：

　　美元兑其他发达经济体货币将升值。根据一家伦敦调查机构的结果显示，如果希拉里入主白宫，联邦储备系统可能会在12月提高利率。

　　法国兴业银行集团也表示，除了俄币以外，其他新兴市场货币很快增值，因为希拉里获胜已经“几乎板上钉钉”了。而其中，墨西哥比索会受益最多。

　　如果特朗普当选：

　　美元兑多数主要货币将下跌，不过与市场大潮相反的是，墨西哥比索对美元的汇率会大跌，原因是特朗普一直威胁要沿美墨边境修建隔离墙，并中止北美自由贸易区的运作。法国兴业银行称，墨西哥比索兑美元的汇率将相比上周五的低点再贬值17%。摩根大通的Normand先生预测比索汇率一天会下滑超过8%，同时，同样受北美自由贸易区停摆威胁影响的加元，也会一天下滑5%。

　　考虑到中国可能大批抛售在美资产，其他发达市场货币，如日元、欧元、英镑和法郎也许会升值，美联储可能会推迟货币收紧政策。Normand认为日元将上涨3%。与大宗商品相关的货币，如澳元等则可能承压。

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　　新兴市场

　　如果希拉里获胜：

　　如果民主党入主白宫，对于发展中市场来说也许是个好消息。但里昂证券有限公司在中国内地和香港的策略负责人Francis Cheung认为，作为一个鹰派竞选人，希拉里的上位可能导致投资者哄抬中国国防股票。

　　如果特朗普获胜：

“如果特朗普获胜，我想没有任何国家能从中获利。”CMC市场的杨先生说。

　　此前，机构Evercore在报告中建议消费者购入俄罗斯股票以应对希拉里失利的风险。但盛宝(Saxo)集团的一位俄罗斯石油燃气专家Nadia Kazakova则对此持不同意见。她认为如果特朗普获胜，即使俄罗斯也不能从中获得任何经济利益，“全球股票将会比往常更猛烈地对俄罗斯市场造成冲击”。“如果特朗普‘让美国重新变强大’，那他还是否愿意和不再那么强大的俄罗斯做生意呢？”

　　唯一可能从中获利的是墨西哥：Cemex SAB de CV 之类的建筑企业也许会和特朗普签约修订他之前许诺的边境墙。

　　而在亚洲，中国将首当其冲地承受特朗普获胜带来的风险。香港花旗银行的投资分析师Ken Peng表示，“特朗普可能会制定特别针对中国的惩罚性贸易政策”

　　大宗商品

　　如果希拉里获胜：

　　希拉里在此前承诺过回制定政策以应对气候变化，所以她可能会对石油和煤产业施加压力。天然气产业则可能获得提振。

　　如果特朗普获胜：

　　特朗普此前曾许诺会重振煤矿产业，并采用“清洁煤炭”，所以他上位后天然气价格可能或受到重创，而煤价则可能上涨。九月时彭博智库就提出过预测，如果共和党赢得大选，那么到2030年时，天然气需求量将比2015年降低11%。

　　纽约Again Capital的合伙人John Kilduff表示，如果特朗普继续坚持此前宣称的对伊朗政策，那么由于风险溢价，油价可能会上涨。Nromand认为原油价格可能上涨至54美元/桶。

　　黄金、白金和银则可能会大幅涨价。自10月28日希拉里“邮件门”升级之后，所有贵金属的价格都上涨了。其中黄金和银的价格分别上涨4.5%、2.9%。Normand认为，如果特朗普获胜，黄金价格将立刻从上个月的1225美元/盎司上涨至1350美元/盎司。此外，铜价也会获得提振。

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