三季度A 股ROE 向上，财政发力更明确。Q3经济和金融数据继续稳固，A股盈利能力改善将在三季报得到验证。华泰证券表示，我们是率先且唯一判断三季度A 股ROE 见向上拐点的策略团队，展望下一阶段，房地产投资下行，货币政策维持稳健，财政及准财政政策继续发力将更为确定。一方面，尽管房地产降温带来的经济短期下行风险加大，但决策层积极推动三四线城市去库存的组合拳将使得房地产中长期的空间更为明晰，基建投资空间也更为广阔；另一方面，财政收入增速在低位维持，加大财政收支压力，以PPP、专项金融债等准财政政策将继续发力。三季度A 股ROE 向上，财政发力更明确。Q3经济和金融数据继续稳固，A股盈利能力改善将在三季报得到验证。华泰证券表示，我们是率先且唯一判断三季度A 股ROE 见向上拐点的策略团队，展望下一阶段，房地产投资下行，货币政策维持稳健，财政及准财政政策继续发力将更为确定。一方面，尽管房地产降温带来的经济短期下行风险加大，但决策层积极推动三四线城市去库存的组合拳将使得房地产中长期的空间更为明晰，基建投资空间也更为广阔；另一方面，财政收入增速在低位维持，加大财政收支压力，以PPP、专项金融债等准财政政策将继续发力。