1、 宏观与微观

主要看公司，宏观经济不是不看，而是没人能看懂，但超宏观结构，大环境、大趋势、大气候是能感受到的，这就是巴菲特所说的 " 卵巢彩票 "。为什么可口可乐在美国不在伊拉克？为什么文革时再奋斗也白搭，改革时稍微不懒的人都富裕了？

2、 远景与近景

无论远近，其实都看不清，不光投资者看不清，管理者也看不清，包括王石、马化腾。投资基本靠蒙，蒙就要在大概率上下注，宁要模糊的正确，不要精确的错误。

3、 集中与分散

在集中中分散，在分散中集中。兵无常形，水无常势，抓住机遇，动态平衡。这句话能听懂的都算高手了，听不懂的就翻翻巴菲特几十年的持股变动，再修炼十年吧！举个简单例子，毛主席抗日时期发展了十几块根据地，是分散吧；而抗战刚结束，就果断放弃南方，弱化北方，抽调一半以上的精兵强将全部派往东北，乾坤一掷，是集中吧。

4、 业余与专业

投资跟专业、业余无关，有关的是天份、努力和一点运气！专业有专业的短处，业余有业余的优势，长期跑赢市场的，业余选手也是专业水平了。据说天朝奥林匹克选手都是国家掏钱专门训练的，运动员就是从儿童就选拔的职业选手，美国奥林匹克选手都是业余爱好者，阿根廷的球员小时候都是在街头踢破球胆子玩出来的，但为毛人家就那么牛逼？

5、 成长与价值

根本不用区分，完全可以兼容于同一估值体系之下。我钟意的是以价值股的价格买入成长股的公司。天天搞区分的人八成都是骗子，既不懂价值，也不懂成长，其实就是看 K 线和热门题材去瞎炒，与成长和价值都没有半毛钱关系！

6、 同向与逆向

逆向，逆向，永远逆向！逆向可能犯错误，但同向肯定是错的。如果一群医生给你诊断意见，那么多数人大概率是正确的；如果一群工程师给你技术方案，那么多数人大概率是正确的；如果一群股民给你投资建议，那么多数人必然是错误的

7、 简单与复杂

简单，但不容易。就像打球，就那几个简单动作，但顶尖高手全世界也没几个。

8、 屁股与脑袋

一回事儿，想明白和坐得住，是一回事儿，不是两回事儿！老任在这个提问中也露怯了中国传统哲学中知行合一的老问题，不知，就不能真行；知而不行，不是真知。故此，知即行，行即知，知行合一。

9、 风险与回报

也不矛盾。大多数人误解了风险和回报的定义。大家都把股价波动当作风险，而真正的风险是本金的不可逆性亏损。大家都把股价上涨当作回报，而真正的回报是终局性的资产增值，所谓落袋为安，如果一个像巴菲特那样永不空仓的长期投资者，没有落袋的计算时点，他的真实回报就只能是股票内在价值的增长。所以，这个问题的悖论是大多数投资者正好搞反了，股价上涨是风险的积累而不是回报的增加，除非股票内在价值的增加超越外在股价的增长才足以消化风险。所以，价投者在与那些不懂装懂的机构和散户交流时，谈到风险和收益，全是鸡同鸭讲，因为两者根本上的定义就不同嘛！

10、 股票与债券

从抵御通货膨胀的角度看，长期持股比债券安全。这是有金融学家实证验证过的。

搞清这十个问题，成功不远矣。