李志林/文

2005年的股改，是在8900亿流通市值下，以平均10送3夲分配给投资者的，以极小的成夲，让老大小非和流通巿值急增到20万亿时的新大小非获取流通权。结果是，多数投资者手中股价暴跌，10送3付之东流。
而夲次混改，不是统一分配，而是要投资者自己去找，去争，去抢。结果不是投资者股价缩水，而是大幅增值，自己给自己送股。

当年股改，国企一股独大的结构没有改变，企业的机制并未改变，管理层集体腐败时有暴露，巿值管理没有人抓，投资者在股价上没有得益。

而现混改，或引进著名民企，或引进外资战略投资者，或让他们当二股东，或当大股东，股权结构脱胎换骨，经营机制将明显改善，产业和业态将出现升级，企业资产和效益定大幅提升，市值管理提上日程，管理人股权激励和员工持股将实质性启动，新老大小股东更希望股价有爆发性上涨。

这才是真正的市场化改革。因此，现混改的意义和机会，远大于当年的股改。越来越多的机构已认识到了这一点，正争分夺秒，提前埋伏。唯多数中小投资者被机构刻意打压股价所蒙蔽，所吓倒，至今麻木不仁。

好在混改过程比较复杂，成功的周期比较长，不象股改是大跃进式，而是成熟一个，宣布一个，推出一个。这就为投资者提供了轮番运作的机会。也许是20多年中国股市最大的机遇。