“债转股”来了 这实际是A股的利好?
发布时间:2016-8-30 20:49阅读:681
中证报今日称,由发改委牵头制定的债转股方案最快可能9月中下旬出台。市场担心,债转股可能导致股本扩大从而令原股东股权被稀释,最终引发原中小股东抛售被转股标的,利空A股。不过,华泰证券(20.200, 0.18, 0.90%)称无需多虑。
华泰证券研究员戴康在8月26日发布的研报中曾分析了债转股对A股的影响,他的观点非常鲜明地体现在了报告标题里:“市场化债转股是A股下一个重要的CALL。”
很长一段时间以来,市场对债转股或扩大总股本从而利空A股的忧虑持续存在。对此,华泰证券表示,债转股不会对A股形成显著利空。理由有三:
第一,A股上市公司不太可能成为债转股方案中的转股标的。而且,目前讨论较多的债转股方案中,债务人都不是A股上市公司。
首先,因为A股上市公司融资相对容易,不至于实施债转股方案。其次,A股上市公司壳资源能值30-40亿,资不抵债时倾向于通过借壳重组脱困,历史上有超日太阳等不少案例。
第二,债转股方案设计的不同会造成不同影响,国内监管体制可以替中小股东把关,避免债转股比例过高导致股价暴跌。
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