铜:逢高沽空。

近期现货冶炼加工费震荡上行至 130美元，将会刺激冶炼厂开工以及推迟检修计划，并且历年四季度冶炼商在企业考核压力下增产积极性上升，国内冶炼开工率已达到 91%以上，未来依然有可能继续上行从而大幅压制价格。8月份中国铜材产量为 142万吨，环比下降 1%，同比增长 6.2%，1～8 月，中国铜材总产量达到 1130.7万吨，同比增长 15.6%。结合现货市场看，平水-小幅升水折射出下游消费乏力，市场供需偏宽松的局面。加拿大蒙特利尔银行（BMO）报告预测 2014年铜市供应过剩 411,000吨，2015年过剩将达 623,000吨，2016年过剩 711,000吨，2017年过剩595,000吨。2018年之前，铜市都将供过于求，2018年将过剩172,000吨，直至 2019年出现供应短缺。短期铜价强劲反弹，48800有较强阻力。