荣盛发展 (002146)
——与影院合作、 “餐饮+电影”体验式商业初步成型

  公司与佛山市星星文化传播有限公司签订了电影院项目合作联合发展协议书，公司拟与星星文化传播公司在满足各自战略发展理念的前提下，缔结战略合作伙伴关系，增强市场竞争能力。未来星星文化传播将进驻荣盛发展自有或控制的商业地产项目，开设经营现代化多厅电影院的连锁店。
  与星星文化传媒的合作为公司商业地产 的发展 打下基础 。目前商业地产在业态分布上越来越重视消费者的体验，电影院作为一种重要的娱乐休闲业态，对于商业地产项目聚拢人气、提高消费者停留时长具有重大意义。星星文化传播是一个专业的文化娱乐产业投资管理机构，主要涉及国内多厅电影院开发、投资管理，影视娱乐行业开发投资等业务，目前在北京、上海、天津、沈阳、武汉、佛山等10余个大中城市已经开设十余个星星国际影城。与星星文化传播合作，将为公司未来商业地产布局打下基础。
  公司借势进入商业地产市场 ，能够对公司现有业务形成 有效补充。公司之前住宅项目主要布局在二三线城市，且在当地品牌知名度和美誉度较高，这有利于公司借势进入当地商业地产市场。公司之前已经与天津肯德基有限公司、北京必胜客比萨饼有限公司、沧州市巴蜀小镇餐饮服务有限公司签订战略合作协议，公司进军商业地产，已经初步形成“电影院+餐饮” 的体验式布局。
  投资建议：继与肯德基等餐饮公司合作之后，公司再与影院合作，多业态前景可期，“餐饮+影院”的体验式商业 初步成型 ，维持盈利预测和增持评级。公司进军商业地产将对现有住宅业务形成良好补充，且公司努力打造的“电影院+餐饮”的体验式商业布局也符合当下消费趋势。我们看好公司的跨界转型发展思路，维持对公司14-16年的EPS为2.02、2.64、3.38元的盈利预测，对应 PE 分别为5X、4X、3X，维持“增持”评级。