无论牛熊，总有一类资产处于牛市，比判断指数涨跌更有意义的便在于寻找这类资产。目前A 股最大的事实是主板的历史低位和风格的极端分化，故风险和机会就是对立统一的转换。寻找一到两个季度的战略板块，其先决条件是：

（1）业绩趋势保持正向；

（2）估值存在扩张空间；

（3）机构仓位有利博弈。综合来看，

配置建议：

（1）继续看好必选消费。大众食品/中盘医药/零售纺服/农业具备跨年机会；

（2）逢低吸纳类债蓝筹。判断地产利好兑现后的下行将再次提供买入机会；

（3）国企改革，贯穿始终。主题角度，须始终关注国企改革，且用1+X 思路选股。包括石化/联通这类央企，机电这类主业稳定并涉足新产业的地方国企。