公司优势明显——稳观光业务，拓休闲度假，公司以资金、资源、经营能力获入场优势：1)以重资本、重资源、重经营能力的高端精品酒店和度假村为主要切入点来布局市场，具备异地区域拓展的拿地和开发优势，2)公司拥有充足的现金资本(2015年达13亿)，在配置重资产时能够保持资金的流动性，拥有较低的资产负债率(2015年为21%)；3)有丽江高端酒店、5A景区、商业街的运营能力作为背书，公司具有较强的重资产景区和商业项目的经营能力；4)具有较强的资源整合能力以及营销优势，不断布局丽江、香格里拉以及泸沽湖三地的项目，此外还对大理剑川地区开展了项目储备的拓展及调研考察，进行跨区域区域企业的兼并收购，进一步实现公司经营业务的多元化。

　　投资建议：净利润增速为17%/13%/11%，预计16-18年EPS为0.54/0.62/0.69，对应于16-18年市盈率为24/21/19倍。