黑牛食品主营大豆及谷类营养饮品的研发、生产和销售，于2010年4月登陆中小板。其上市头两年业绩表现不错，营收同比正增长，归母净利润每年也有逾两成的增长幅度。

　　然而从上市第三年即2012年年报开始，黑牛食品营收和归母净利润连年下滑，2015年更是落入全年亏损的境地：2015年黑牛食品实现营收4.31亿元左右，同比下降近三成，实现归母净利润约为亏损6.42亿元，同比下滑逾53倍。

　　为扭转业绩下滑的颓势，黑牛食品曾高调进军鸡尾酒行业，但一年后卖掉了全部预调酒生产线；从2015年7月开始，黑牛食品还先后筹划收购大健康产业资产和新疆亚中物流商务网络公司进行转型，但都因未能就核心问题和关键条款达成一致而流产。

　　最终，黑牛食品选择了分步式“卖壳”，华夏幸福实控人王文学“亮相”。