本周A股围绕3000点位置展开了一波较为活泼的走势，但大盘的结构性特征被认为还将在接下来一段时间中占据主流。在这种背景下，行业板块分化加剧，以白酒和医药为代表的大消费板块近期成为市场人士所看好的投资标的。

　　近期，白酒股可谓是A股最为活跃的板块之一。从4月20日的1136.04点开始，酿酒板块指数一路走高，并且在7月7日创下了阶段新高1519.3点，贵州茅台的股价更是频频创出历史新高，五粮液、泸州老窖股价也纷纷登上30元关口，重回股灾前水平。

　　中信建投证券指出，白酒的上半场行情已结束，经过前期的短期调整后，白酒下半场即将行情拉开序幕。下半场的机构性机会更突出，从上半年的普涨到预期差的修正，从主流品种的提估值，到三线白酒的经营拐点。

　　今年上半年以来，酒企提价已经蔚然成风，先是五粮液在今年春季糖酒会期间，宣布再次提价，将普五出厂价提高20元至679元。紧接着，泸州老窖跟风，6月30日国窖1573专营公司成都子公司泸州久泰酒类销售有限公司向成都经销商发布国窖1573价格令，对二级批发价格和零售价进行了规定，要求52度国窖1573经典装二级批发价不低于640元/瓶，消费者成交价不低于680元/瓶，即日开始执行。

　　同时，资本市场上，白酒股也备受追捧。酿酒板块从4月20日的1136.04点开始一路走高，并且在7月7日创下了阶段新高1519.3点。同时，贵州茅台股价突破300元，不断刷新历史新高；泸州老窖、五粮液、水井坊等股价也纷纷回到股灾前水平。白酒股的行情一发不可收拾。

　　自2012年步入调整期以来，白酒行业历经阵痛，长达四年的调整周期中，白酒消费基本从官方过渡至民间，目前来看，民间消费对白酒的承接较好。2015年至2016年一季度，白酒行业基本面的改善已经超出市场预期。

　　从市场偏好来看，在弱市下，白酒板块的防御性更是得到资金青睐。由于现金流稳定、业绩较于预测、分红较高，在宏观经济不稳定、二级市场较弱、资产收益普遍缺少吸引力的背景下，白酒板块往往是市场资金“避险”和“取暖”的地方。

　　对于白酒行情的延续，申万宏源抓证券十分看好。其指出，一线名酒茅台、五粮液、泸州老窖价格上涨明显，淡季不淡，与去年6月形成对比。虽然现在旺季未到，但高端酒的批价已渐入上升通道。高端酒价格就是旺季最大的催化剂，茅台作为行业龙头和价格标杆，只要旺季批价如期上涨达到甚至超过900元，白酒的板块性行情就会延续。

　　中信建投证券也十分看好白酒下半年的行情，其指出，白酒的上半场行情结束，随着短期的调整，将步入下半场，下半场的机构性机会更突出，从上半年的普涨到预期差的修正，从主流品种的提估值，到三线白酒的经营拐点。推荐沱牌舍得和金种子酒。

　　国都证券则推荐茅台和泸州老窖。白酒行业复苏，茅台、泸州老窖等提价趋势强烈。看好“国酒”龙头企业贵州茅台，业绩增长确定性强。泸州老窖受益行情转暖，管理层换届，产品升级，营销团队重建， 业绩增长空间大。

　　贵州茅台今年上半年的发货量已超过全年配额的一半，部分经销商甚至在用三季度的配额进货。历史上看，每一次茅台提价都会有效催化需求的进一步增长，具备典型的吉芬商品属性（价格上涨、需求越大）。由于过去几年茅台价格大幅下降，投资需求基本被挤压一空，我们认为随着茅台新一轮提价周期到来，投资需求将成为茅台一个重要的新增变量。中信建投证券指出，基于公司稳定增长预测，以及市场对白酒板块的青睐，整个白酒板块的估值都得到了提升，溢价率提高。给予其345元的目标价。

　　五粮液于去年底公布非公开发行方案，发行不超过1亿股，价格23.34元/股，目前进展顺利，预计今年四季度有望拿到批文，之后会立即实施。今年公司营销工作重心将逐渐向系列酒和重点市场布局倾斜，提出双百亿目标，即系列酒的销量超过100亿，华东区域市场份额突破100亿。中信建投证券指出， 公司目前淡季渠道库存健康、一批价持续稳中有升，显示公司市场管控政策行之有效，员工持股计划和引入经销商持股即使下半年未能落地，对其预期仍对员工和经销商有激励作用。

　　今年上半年，除1573销售高增长外，特曲创下销售额历史新高，全年销售额有望达到21亿元；窖龄酒公司也实现了上市以来最高的同比增长。6月30日，公司传出提价消息，要求52度国窖1573经典装二级批发价格不低于640元/瓶，消费者成交价建议不低于680元/瓶；此次价格调整从6月30日开始执行。中信建投证券指出，国窖1573涨价大势所趋，下半年预计将呈现量价齐升。公司公布2016年主要经营计划为:收入80.17亿元增长16.19%，净利润18.07亿元增长16.51%，主要是考虑到今年市场一线费用的大幅度投入。

　　沱牌舍得7月5日发布公告宣布沱牌舍得集团已经在工商行政管理部门完成股权转让及增资的变更登记手续，并取得了新的营业执照，沱牌舍得集团股权交割正式完成。本次管理层换届进度大幅超出市场预期，且天洋集团善用销售人才，表露出要坚定做大做强白酒主业的决心。刘力介入后，积极梳理产品线、发力中高端系列，收缩销售区域、聚焦强势市场，费用管控执行到位、激励机制明显改善，驱动上半年收入实现35%左右增长。中泰证券指出，下半年天洋正式入主将全面启动市场化机制改革，经营活力将大幅提升，业绩有望实现加速增长。

　　金种子酒调整销售体系，提出5大运营体系（即事业部）:核心产品、健康酒、大众酒、定制酒、电商运营体系；提出5大战略:大单品、主流化、差异化、大健康、全国化。十三五规划目标，未来5年年均增长12%。推出苦荞酒，定位健康白酒领航者。中信建投证券认为公司思路清晰，公司新推出的苦荞酒借鉴此前毛铺苦荞的成功市场打法非常值得期待。而低端品系列重新招商，同时光瓶酒高端化后有更加丰厚的渠道利润去推动市场，预计今年低端产品将重回增长通道。今年业绩弹性将远大于收入端。