宽松预期逐渐升温　锌锡锑引关注

　　有迹象表明，英国脱欧后，英国央行、日本央行和欧洲央行未来都将进一步实施宽松政策，且市场分析人士和期货市场甚至暗示美联储有降息可能。宽松预期下，部分有色金属行情或卷土重来。我们继续看多供给阶段改善锌、锡、锑等阶段性表现。

　　具体来看：1)目前国际锌价升至近一年最高水准，第二季迄今上涨超过15%，为2010年第三季来最好表现的一季，本年迄今升幅更是达30%。锌价自2006年10月见顶已调整10年，导致锌矿山投资大幅缩减，同时由于锌回收量较少，严重制约了未来3年的新增供给。主流机构预计，全球2016年锌矿产能缩减约10%，短期内锌价仍有上涨空间。可关注西藏珠峰（600338）等；2)锡属于库存处历史低位的拐点品种。7月1日沪锡午后封死涨停板。今年以来，锡市人气也出现了明显提升，锡价反弹幅度最高近30%。从成本角度考量，在当前价位，新供应开启的可能非常小，锡的均衡价格理论上是会继续上涨。个股可关注如锡业股份（000960）等；3)锑无论价格还是产能都处于较低水平。机构预计，2015年以来锑冶炼关停或减产产能为5万吨以上，约占到产出的30%，产业链供给端在持续收缩。而价格方面，受收储消息提振，近期锑厂报价不断上调，海外锑价也明显上涨。可关注宁波联合（600051）等。