半年报总体延续稳健增长，同时存在业绩分化：我们对重点覆盖的58家医药上市公司2016年中报业绩进行了预测：预计全年净利润增长超过50%的有2家；净利润增长30-50%的有13家；净利润增长20-30%的有14家；净利润增长0-20%的有24家；净利润同比下滑的有5家。总体而言，大部分公司半年报延续了稳健增长趋势，我们预计业绩符合预期的将是多数，同时，上市公司的业绩分化依然严重。

　　行业观点--根据我们的预测，大部分上市公司的中报业绩延续了一季报的水平，表现较好，这将支撑三季度医药板块的反弹行情，进一步印证了我们对于行业数据全面转好的观点。同时，政策层面逐步改善、好于预期，医保控费形势好转，招标降价压力也有所缓解。此外，前期市场的预期较低，机构投资者在医药行业的配臵已经是近五年来的低位，医药vs扣除银行后的所有A股估值溢价率也处于近五年来的低位，考虑到资金博弈以及行业轮动的因素，医药行业比较优势有所增加，资金回流的可能性在加大。

　　投资策略--看好三季度医药行业的表现，建议在市场震荡中布局当下，低配的投资者增加对医药股的配臵比例，超配的继续持有等待收获。我们认为应当在符合产业发展方向的细分领域（即我们之前提出的大刚需、大商业、大医政中），寻找“长期趋势向好”和“预期差”的最大公约数。

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