前言

   我们对区块链的关注从2015年下半年开始，刚开始路演推荐的时候，很少有投资者能完整听完，只是觉得不明觉厉，直到国内平安加入R3，Chinaledger成立、金链盟成立，大家才突然感觉到，原来区块链离我们越来越近了，不知这是否和互联网刚出现时的感觉似曾相识？

   为了让大家更容易理解区块链，我们国君通信团队先后推出来“漫画区块链系列”（目前阅读量均过万）、“大话区块系列”以及6月15日在上海举办的全市场首个大型区块链峰会（大佬云集、产业界瞩目）。之前的几篇大话区块链都是浅谈对行业的认识，这次我们聊聊投资——我们为什么如此看好区块链主题？

      首先，我们还是将区块链定义为主题投资。有些朋友会觉得比较虚，但作为资深TMT分析师，这6年来，我们观察到很多新技术就是这么兴起的，你开始可以不信，但等到你信的时候，估值已经很高。比如云计算，大数据，这些早年所谓概念的东西，目前已有了清晰的商业模式。新技术的出现总是伴随着泡沫期——幻灭期——兑现期，如果按此划分，我们认为区块链就是处于泡沫期，而物联网、云计算则处于兑现期，前者更多考虑技术的进步、下游产业的态度，侧重于自上而下跟踪行业边际变化，而后者则需关注应用场景、商业模式和用户盈利，市场格局会变得清晰，可以自下而上分析公司的竞争力。现在问区块链的商业模式就好像问TCP/IP协议的商业模式一样，确实是云里雾里，大家都是摸着石头过河。

为什么说区块链是个好主题？

本周末，央行再发对于区块链的声音，同时The DAO的补救方案也趋于明确，经过近一周的调整，区块链主题有望风云再起。标的方面，我们将海立美达的推荐顺序提前，公司上周刚拿到定增批文，收购联动优势尘埃落定。此外，继续推荐飞天诚信、赢时胜、四方精创。同时，关注金融应用以外的能源互联网方向，涉及标的远光软件。