海大集团(15.98,-0.37,-2.26%)(002311)

作为全国领先的水产预混料、水产配合料和畜禽饲料生产商，海大集团从最初的水产预混料生产商，逐步发展成为集饲料、养殖和动保为一体的养殖服务整体解决方案提供商。2015 年饲料销售量达到630 万吨，同比增长13.8%。近2 年主营业务收入保持每年20%左右增长，毛利率保持9-10%水平，净利润年复合增长近50%，在行业中当之无愧的佼佼者。

不论从饲料的全行业，还是分品类来看，空间增长整体有限。在此背景下，海大集团仍能够持续高于行业放量增长，战绩辉煌，我们将此归功于公司秉承从饲料研发→养殖服务（动保等专业化产品+技术）→创新的养殖模式，全方位塑造强大的“产品力”，使水产养殖户获得优质的消费体验并实现真正增产增收。以公司推广的大头鱼料为例：大头鱼过去无法饲料养殖，生长效率低下，作为表层鱼养殖通常亩均只有50 条左右；公司通过研发大头鱼专用鱼料，大大提升了大头鱼的养殖效率，亩均养殖可提升至500 条，亩均盈利5000 元以上，海大养殖模式遵循1）单亩产量提升，收入提升；2）领先市场，养殖品种价优，赢得了养殖户认可和追随。? 总结海大集团的竞争优势，我们认为自内而外可以总结为：内部提效、区域扩张、产业纵深推动成长，养殖综合服务商模式蔚然成型。

内部提效：原料集中采购，全面套期保值；服务营销深入基层，快速反馈信息；区域与品类有机协调，运营与生产保证效率；产品开发关注需求，引领养殖风潮。