监管机构不应替市场做判断

自古以来“君不正，臣不忠，另投他国；父不慈，子不孝，远走他乡。”中国资本市场监管机构变幻莫测的口味和极大的政策不确定性，还有对新兴行业坚持做盈利要求，形成一种“逆向选择”机制：越是优秀的企业越要到海外上市。

　　近日有文章探讨：《为什么本土VC不投“脸萌”》，结论是本土创投风险承受能力弱、水平低。本土创投错过的岂止脸萌，BAT的毫毛也没抓住一根。但是这现象背后却另有原因：今天没有足够明确的盈利预期，明天就无法在A股上市，以A股上市为主要退出方式的本土创投怎么会投？

　　消取对高科技企业盈利的硬性要求，将给国内资本市场带来天翻地覆的变化。本土创投终于可以与洋创投可以站在一条起步线上竞争优质企业了：“您的企业三年后不一定能盈利？除了纳斯达克，深圳创业板也行！”

　　但不要求盈利也是有副作有的。正如那么多人憎恶高考，却没有人否认它是“相对最公平的人才选拔制度”、“没有高考，拼爹吗？”。同样，没有了盈利这个“硬指标”，企业是不是更要“拼爹”？庄家会不会更肆无忌惮地炒做概念，坑害股民？

　　此时，引入做市商制度是必须的。