广发证券：下半年市场将进入慢熊格局
发布时间：2016-6-22 19:35阅读：537
问一问一、我们研究框架的出发点是估值——由于“存量经济”的格局没有打破，因此宏观基本面和盈利波动对市场影响仍然不大，估值变化是决定下半年市场波动的核心因素。
二、我们对估值的判断是震荡下行，对市场的影响是“慢熊”——估值由利率和风险偏好决定，我们判断下半年利率可能震荡弱回升，而“调结构”和“稳增长”的交谊舞会使风险偏好在低位震荡，因此对估值的综合影响是震荡回落，使市场进入“慢熊格局”。
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