作为高端能源用钢供应商，久立特材(002318.CH/人民币19.45,买入)目前募投和可转债项目主要包括大口径油气输送管、LNG钢管、油井管以及核电钢管。公司近期无论是从公司生产基本面来看，或是下游行业景气度还是政策面来看都利好不断。

　　1.从公司产品生产基本面来看：公司近日公告称,核电站蒸汽发生发器用800合金U形传热管已通过出厂验收，该产品是公司为哈电集团(秦皇岛)重型装备有限公司制造蒸汽发生器提供的重要部件，截至2013年6月30日，公司已全面完成合同产品交货；该产品填补了国内空白，并已于2012年1月9日通过了中国核能行业协会产品鉴定，公司成为世界上第三家能生产核电蒸汽发生器用800U形传热管生产的企业，并标志着该核电关键产品已真正实现了国产化。公司经过三年半的研制与建设已经自主设计和建立了完整的核电蒸汽发生器U形传热管专用生产线，配备了世界一流的测试设备，建立了完善的核电质量保证体系。同时公司目前进行三代核电蒸发器用690合金U形传热管预制批的生产，我们认为随着核电建设重启和步步推进，公司核电产品的产能将不断释放并贡献利润增量。

　　2.从行业景气度来看：“十二五”期间石油天然气行业将保持高景气度，在此背景下，公司油气输送管和油井管的需求将保持旺盛。天然气作为清洁能源未来将不断受到政策支持；2012年10月底国家发布的《天然气发展“十二五”规划》规划显示，“十二五”期间我国将新建天然气管道4.4万公里，新增干线管输能力约1,500亿立方米/年。尤为值得关注的是“十二五”期间LNG接收站将迎来建设高峰期，据有关资料显示，至2015年末，我国LNG接气站总计可接受天然气总量将达到4,700万吨/年，为2010年末的3.7倍，将有3,090万吨/年的计划产能将在“十二五”期间释放。无疑公司LNG钢管项目将享受产业链相关市场放大带来的产品需求盛宴。

　　3.从政策和消息面来看：近期主要利好政策包括天然气调价以及内陆核电重启的消息。国家发改委近日决定自2013年7月10日起，调整非居民用天然气门站价格：调整后，全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。天然气调价政策将推动天然气资源开发和引进，公司作为重要的天然气开采和输送上游材料供应商将受益于天然气资源的加速利用。此外6月初，据媒体报道中国核能行业协会副理事长赵成昆表示，包括中国工程院在内的机构，正在对内陆核电建设问题展开多方调研，调研结果将报至国务院等部门，力争加快内陆核电重启进程；在此前，中国核能行业协会在湖南益阳发布《内陆核电厂环境影响的评估》课题研究成果，认为内陆核电厂不会影响环境与公众健康。

　　从年初以来，久立特材股价累计涨幅超过60%，而同期钢铁板块下跌22%，公司股价大幅跑赢板块指数反映了资本市场对公司业务成长性的高度认可。总体来看，公司产品定位高端，下游行业景气度高，多管齐下，顺势而为，一方面相关行业景气度的提高为公司产品订单饱满业绩亮丽提供了坚强的基础，另一方面相关产业支持政策的频繁出台也使得公司能更多的获得资本市场的关注。我们重申看好公司中长期前景的观点，维持对公司的买入评级。

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