【国泰君安--两江早评】

周四大盘的震荡幅度不大，在一个大涨之后并未进一步的积极上攻，显示出增量买入资金其实还是有限度的。正如我之前所分析，存量的逢低补仓会比较迅捷，这意味着第一根阳线拉起来会很快，但后面的接续上往往会有一些问题。各主要股指在昨天的回撤幅度都不算大，并且市场平均股价的表现，基本上都好于指数。场内的情绪方面，显然还是在反弹的乐观氛围里面。但投资者的情绪是需要现实市场的不断走高来巩固和提升的，而市场要进一步上行，除了站得住脚的做多逻辑以外，还得有钱。目前，这两方面都有点底气不足。关于A股加入MSCI的事情，很快的就会在投资者心理层面上烟消云散，仿佛不曾发生，也不曾提及。所以，这方面不会有太多的扰动残存在市场里。国际市场上，英国脱欧公投有可能下周实现不了，需要向后延期。暂时缓解了一下欧美股市的紧张情绪。不过，这对A股又有多大的鼓舞呢，很难讲。我所关注的A股市场中长期影响因素，比如经济、比如改革、比如市场的正常化，并非所有的因素都支持股指在这个位置就是一个蕴含天命的“历史性底部”。中长期的市场走势还有待于进一步的去做验证，而短线市场也是一个徘徊不定的状态。所以，投资者在其中，保持平常心尤其重要，满仓博傻并不可取。