蓝筹股启动 市场走强

本周（7月21日至25日）市场震荡上涨，上证综指周涨幅3.28%，深成指周涨幅4.39%，两市周K线均收出了中阳线，成交量较上周（7月14日至18日）也明显放大，呈现出放量上涨的态势。以房地产、保险、证券、银行、煤炭、有色为代表的大盘蓝筹股依次启动，轮番上涨，带动市场出现了企稳回升并强势上攻的态势，使得市场出现了较好的赚钱效应，有效激活了人气，投资者信心有所恢复，入市积极性有所增强。本周共发行了9只新股，但市场顶住了其对资金的分流压力，平稳度过了又一轮新股发行的高峰期，进一步释放了投资者对新股发行的恐惧感。在此情况下，我们预计后期市场有望延续反弹，此时，投资者宜以波段操作的策略适当参与一些有业绩支撑的低估值蓝筹股以及有实质性利好支持的业绩高增长潜力股。

近期国内一些大中城市陆陆续续出台了对房地产限购松绑的政策，这对房地产行业构成利好。我们认为，从全国范围来看，商品房价格下跌空间不大，后期总体将呈现稳中有涨、涨速逐步减缓的态势，但随着松绑的实施，商品房成交量有望温和放大，因此房地产行业有望保持较好的景气度，目前，以保利地产、招商地产、万科Ａ、金科股份、北京城建、滨江集团为代表的绩优房地产股估值也都较低，具有一定的投资价值，投资者可继续中线关注。

目前，银行股A股较H股折价率较大，普遍在15%左右。沪港通即将推出，这对银行股的价格上行具有较大的驱动力。目前银行股动态市盈率普遍在4倍左右，具有一定的中长期投资价值，本周银行股全线出现了放量上涨迹象，显示有资金积极介入，可继续中线关注。

本周保险股连续上涨，涨幅较大。由于保险业细化扶持政策近期有望陆续出台，个人税收递延型养老保险也有望启动试点，在这些基本面利好的支持下，保险股有望延续强势，投资者亦可继续中线关注。

国家能源局近日发布了《关于规范煤制油、煤制天然气产业科学有序发展的通知》，煤化工项目投资有望加速。国家有关部门近日表示，控制煤炭总量政策近期有望出台，这些措施对煤炭股构成利好。6月中旬以来，国际期货市场上锌、铝、铜、铅等金属价格稳步上涨，由此带动了相关有色股纷纷上涨，本周涨幅有所加快。我们认为，煤炭股、有色股目前业绩尚未明显改善，估值较高，股价波动幅度较大，追高须谨慎。

创业板指数本周下跌了1.54%，已连续三周调整，显示近期市场投资风格有所变化，资金偏好绩优蓝筹股。此时，投资者宜重点关注蓝筹股，对高估值的小盘题材股宜以回避为主，不急于介入。