【国泰君安--两江早评】

由于端午节假日，上一周的市场交易日只有三天。在早前一周市场大幅反弹的基础上，这三个交易日的市场波澜不惊，沪指一周下跌了11.52点，回撤相对比较有限，周K线技术上仍然保持了一定的强势状态。前期我也曾说过，在短线上，不妨将沪指日K线的60日均线作为市场一个多空状态的分水岭。市场要保持强势，需守住60日线，否则就是在向空头示弱。目前，市场有那么一点点多头信心不足的感觉。节前市场的反弹，有一个比较重要的原因是对A股纳入MSCI的预期。现在时间已经很接近6月15日这个时间窗口了，我认为对于这个事件，A股场内存在着较为复杂的博弈，并不是一个简单的多空站队的问题。有一部分投资者虽然乐观看多，却也开始卖空锁定收益了。这里面的逻辑是：如果今年加入MSCI落空，市场难免会陷入失望之中；如果加入MSCI成真，会不会出现利好兑现后的获利了结？所以，场内存在着提前卖出的行为就很容易理解了。这个端午假期，国内消息面没有什么特别的事件发生。倒是海外，由于英国脱欧的可能性增大，使得国际金融市场普遍产生了“避险”的情绪。于此对应的就是欧美金融市场的国债普涨，欧元英镑兑美元贬值，欧洲和美国股市下跌。虽然近期A股市场波动不太受到海外市场波动的影响。但如果全球避险情绪进一步升级，本来A股投资者的神经就不够大，真的很难预料A股市场会发生些什么。综合考虑各方因素，我也建议投资者适当的主动减仓，尤其在操作上避免追高，耐心等待市场度过这段摇摆不定阶段。