并购基金进入收获期
发布时间:2014-7-25 11:04阅读:566
模式一:共同成立并购基金。2011年,硅谷天堂率先开启了与上市公司共同成立合伙人制并购基金的先河,主要运作流程是①上市公司与PE共同出资成立并购基金;②通过并购基金向外部融资,上市公司和外部投资人为有限合伙人,PE为普通合伙人;③由PE主要负责并购基金运作、项目筛选调查等职责,上市公司一般会支付PE基金1%-2%的顾问及管理费;④并购基金完成并购投资后再将相应资产转让给上市公司,从而完成获利退出。PE退出时可以获得上市股权作为回报,或由上市公司一次性支付投资本金及收益。
模式二:PE通过入股上市公司,进而协助上市公司完成并购。基本流程是:①上市公司与PE接触并初步达成合作意向;②PE通过二级市场增持、大股东受让或参与上市公司定增等方式入股上市公司;③上市公司与PE签订战略合作意向书,由PE协助上市公司完成并购;④并购完成后PE通过减持上市公司股份完成获利退出。获得PE青睐的上市公司在公告后收益优良,相关公司投资机会值得关注。
参与并购基金的上市公司自公告后股价收益逐级提升;参与上市公司股权的公司自股东减持公告日至今,平均涨幅达到32.8%。我们建议关注爱尔眼科、昆明制药、万马股份、通威股份、片仔癀、蓝色光标、掌趣科技、鸿路钢构、迪安诊断等。
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