与上一周期相比，本轮亏损期更长，亏损深度更大，母猪主动淘汰有足够时间。而导致长时间亏损和过剩产能淘汰的原因就是今年的猪肉消费下滑，供大于求的状况维持时间足够长，使得淘汰过剩产能有了足够时间。

母猪存栏 8 月份见底。我们预计8月份猪价回到盈亏平衡，能繁母猪在7、8月预计将继续淘汰。根据目前的盈亏情况，假设7月和8月分别再淘汰母猪40和30万头，母猪存栏底拉到8月，那么能繁母猪存栏量将降低到 4523 万头，这个数据将接近我们期望的 4470万头母猪存栏。当然，7、8月的淘汰进度可能低于上面的假设，但是目前来看，母猪存栏量已经很低，即便达不到 “不亚于上一轮周期上涨”的美好前景，猪价上涨的高度至少是中等以上。

猪价 5 月份已触底回升。根据历史经验，猪价早于能繁母猪 2-3 个月见底，也就是 5 月份基本能看到猪价的触底回升。生猪价格在经历 5 月初的上涨之后有所回调，这非常符合我们的当时的预测。但随着盈亏平衡时点的不断临近，生猪价格难再往下调整，猪价步入确定性上涨通道的概率非常大。