业绩保持快速增长，现金流量充裕。公司2015年实现营收79.26亿元，同比增长13.83%，归属上市公司股东净利润7.17亿元，同比增长34.14%，EPS为0.51元，同比增长30.77%，账上现金及现金等价物净增加5.07亿元，同比增长26.63%，现金流量充裕。

　　宽带用户稳步提升，龙头地位不容撼动。截至2015底，公司网络覆盖用户达9000万户，在网用户突破1000万户，业务覆盖范围超过150个大中城市，成为国内宽带接入市场份额最大的民营企业。公司2015年个人宽带业务收入57.72亿元，营收占比达72.82%，为公司最核心业务。

　　IDC业务收入平稳增长，逐渐发力云计算市场。公司目前在北京、上海、深圳等地建设运营的数据中心总面积超过20万平方米，总机柜数超过2万个。公司2015年IDC业务收入达8.82亿元，同比增长11.79%，在第三方IDC服务商中名列前茅。近两年公司在全球范围内部署数据中心，向客户提供计算、存储、网络、应用服务等完整云计算解决方案，提升IDC单位面积产值，实现从资源提供商向平台及应用服务商的战略转变。

　　积极拓展海外市场，构建全球OTT平台。2015年4月，公司公告以1500万美元收购美国GiggleFiber公司100%股权。GiggleFiber目前拥有光纤光缆249.8英里，光纤节点65个，覆盖用户约3万户，在网用户约6000户。收购完成后，公司将获得加州有线电视执照、加州长途业务执照等资源，为公司打造全球OTT服务平台奠定基础。

　　盈利预测：我们看好公司个人宽带、IDC以及互联网增值等业务的发展，预计公司16-18年实现营收分别为90.92亿元、106.03亿元和123.96亿元，实现归属上市公司股东净利润分别为9.28亿元、10.27亿元和11.88亿元，EPS分别为0.66元、0.73元和0.85元，当前股价对应的动态PE为29倍、26倍和22倍，给予“增持”评级。

　　风险提示：互联网增值业务拓展不及预期的风险。（东北证券(12.54,0.18,1.46%)）