类REITs产品折射中信证券创新窘境
发布时间:2016-6-2 18:25阅读:504
业内人士表示,目前国内尚无真正的REITs,中信启航与REITs部分相似,属金融创新型产品,中信证券的资管、直投子公司、营业部都参与其中,分别扮演渠道、管理、销售等角色。
事实上,REITs产品在国际上主要由房地产企业设立,通过REITs将重资产的物业转化为流动性更高的资产支持证券,相当于资产变现过程。
有业内人士指出,REITs产品的设计者应该是持有酒店、写字楼等的物业运营机构,即购买物业并打包成REITs上市然后退出。但中信证券盘活的资产是自己重要的办公场所,房地产又并非经营主业,导致目前难以实现风险对冲,也难以退出的两难局面。
另外,国内REITs市场之所以迟迟未能发展,主要还是由于在税收、登记制度、上市交易和退出机制等方面的规则不完善,并且涉及《信托法》、《公司法》等相关法律。此外,国内目前对于REITs投资者的准入、退出等相关措施也不太完备,流动性难以把握,较难实现大规模推行。
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