近两届联储决策层，十分看重政策对金融市场的影响，致力于避免市场过度波动，力图规避金融系统性风险，在某种程度上美国的货币政策十分在意市场的反应。小姐要看丫鬟的脸色，加大了耶伦推出政策的难度，在时机抉择上尤其如此。这一年公开市场委员会不断重述，政策决定要看经济数据，笔者认为决策者要看的是市场预期，而市场预期与经济数据相连。联储去年十二月启动加息之后，美国经济数据曾有一段惨淡的日子，市场因此大幅下调加息预测，甚至不少人曾扬言下一个政策动作是降息而非加息。这个让始终认为货币环境需要逐步正常化的联储感到尴尬，市场预期与政策意向之间的反差也是近30年来罕见的。

就业数据转强，给了联储一个重建权威的机会，一个引导资金期望的主动权。笔者认为，在适当把控住市场风险后，只要没有大的经济事件发生，联储将重回加息程序，实施“鸽派的收缩政策”（dovish－tightening）。

近期加息的时间点，笔者看7月26-27日例会的机会最大。目前市场的预期，已经调适到“适合”的水平，耶伦上周五给出强烈的加息暗示，债市仅仅略有反应，股市更照升不误，说明资金已经做好了准备。但是联储六月例会后一周英国举行脱欧公投，目前民调显示反对脱欧人数占50%，支持脱欧占47%，一个突发事件就可能改变欧洲联盟的方向，给欧元、英镑构成灾难性的冲击，美元汇率可能飙升，资金走向可能面临重大变局。以耶伦的慎重性格，相信她会考虑再三。

笔者相信在六月会议上，联储加息的机会不大，不过在言论上应该会引导市场预期，锁定七月动手的窗口期。预计七月份公开市场委员会加息25点。除非发生重大经济事件，如果七月联储还不动手，它又可能令市场失望，也为接下来展开的货币市场改革带来不确定性。今年总统大选后，笔者预料再加息25点。

从中期角度看，本届联储认为实际利率为零是一个政策均衡点。假设核心通胀处在2%的水准，联储基金利率需要升到2%左右，换言之美国有150点的加息空间。不过目前美国经济体质虚弱，增长也可能已经见顶，要达到这个中期目标估计需要若干年的时间，中间甚至不排除利率出现周折下调。2016年7月27日，是美国货币政策正常化过程中重要的一日，而此过程注定是漫长的。

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　　高开低走的含义：

1、高开：如果股价处于K线低位，高开是好事；如果股价处于K线高位，高开则多半是出货了；

2、低开：如果股价处于K线低位，小心新的一波下跌；如果股价处于K线高位，低开则往往是跳水的象征；

3、平开：没多大分析意义，主要看前一天涨跌情况；

4、挂单踊跃：如果一只个股买买盘挂单都特别大，则往往意味着该股将会出现异动。具体参考第1条；

5、挂单悉数：挂单悉数的股，今天往往没戏；

6、涨停价挂单：重大利好刺激或是机构发疯拉升，使得个股在集合竞价的时候就奔向涨停，这些个股如果要去追，就要看速度了；

7、跌停价挂单：重大利空刺激或是机构发疯出货，使得个股在集合竞价的时候就奔向跌停，这些个股如果要想及时除掉，也是需要看速度的。尽量在早上9点15分之前就尝试着挂单，很多机构和部分券商提供的交易账号可以再9点15分之前挂单。