【中信证券每周行业观点】2016年05月28日-06月03日

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【中信证券每周行业观点】 2016年05月28日-06月03日

发布时间：2016-6-1 09:02阅读：816

孟经理证券经理

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新三板

三大策略掘金新三板。我们根据不同投资者的偏好，针对新增挂牌公司，根据定量（财务）、定性（产业思维）、股东结构梳理出三大投资策略：（1）高景气行业：以产业思维寻找高景气细分行业，包括互联网软件和信息技术、金融、医疗医药、教育、卫生、环保技术、家政等；（2）符合创新层财务标准：综合考虑挂牌企业的财务状况和公司治理情况，按照营业收入、利润成长性和盈利能力等指标，参考新三板创新层企业的财务条件进行定量筛选；（3）强势股东。根据这三大投资策略，我们总结出发生频次较高的华森科技、三木智能、壹柒伍、富通电科、盛吉信、印克电商、中电微通进入精选股票池。

（详见报告《新三板市场策略周报（2016年第21期）—新三板分层制度落地，创新层价值凸显》，发布日期：2016/5/30，分析师：胡雅丽，叶倩瑜，刘凯）

银行

回归配置价值。预计上市银行2016年生息资产增长10%-12%、息差下降29BP、信用成本1.13%，全年净利润负增长3%左右，多数中小银行能够维持小幅正增长。银行板块当前估值隐含的风险预期已经较为悲观，板块股息收益率相对10年期国债和1年期理财收益率溢价处于历史高位，对于多数投资者具备配置价值。当前时点组合主要兼顾盈利指标和质量指标，分别为：北京银行、南京银行、兴业银行、平安银行、招商银行和中国银行。

（详见报告《银行周话（2016.05.23-2016.05.29）—关注银行股的配置价值》，发布日期：2016/5/30，分析师：肖斐斐，向启）

石油石化

油价长多短空，供需再平衡方向不变，但短期受前期意外减产产能复产影响可能回落。2016年下半年关注供给侧改革和国企改革标的。本周推荐：1）供给侧改革，关注炼油行业结构性变化给化工行业带来的利好影响，以及粘胶短纤、聚酯，推荐上海石化、三友化工。2）目前时点油价缺乏明确方向，继续推荐成长性品种海利得、玉龙股份、华懋科技、三联虹普。

（详见报告《石油石化行业每周观点（20160530-20160603）—关注供给侧改革标的，继续推荐成长性品种》，发布日期：2016/5/30，分析师：黄莉莉，张樨樨，卢博森，王喆）

传媒及互联网

上周市场震荡微跌，传媒板块整体表现相对较好，一周走势以收涨完结。基本面方面，百度全面封杀小说类贴吧打击盗版，相关拥有正版内容版权概念股受追捧。发改委印发“互联网+”人工智能三年行动实施方案，再次印证了人工智能将成为未来高科技重要亮点领域。影视市场预期有所升温，后期建议关注《魔兽》大电影受益相关标的。现阶段，我们持续强调应关注发展战略明晰、财务表现稳健的绩优白马龙头。综合来看，我们认为，下一阶段，板块投资主线主要在于：1）高速成长行业中战略定位明确的细分龙头，重点推荐：乐视网、万达院线、华策影视、奥飞娱乐、利欧股份、完美环球；2）新兴领域中布局前瞻、进取心较强的“小而美”公司，重点推荐：慈文传媒、华录百纳、天舟文化、共达电声；3）经营效率较高、现金流表现出色的低估值文化国企，重点推荐：省广股份、中南传媒、中文传媒、歌华有线。

（详见报告《传媒行业周报（2016年5月23日—2016年5月29日）—《魔兽》预期升温，建议继续关注白马龙头》，发布日期：2016/5/30，分析师：郭毅，殷睿）

汽车

维持行业“强于大市”的投资评级。我们认为，新能源汽车具有确定性成长，当前估值具有一定安全边际，继续重点推荐，如：比亚迪（新能源汽车龙头）、宁波华翔（轻量化、特斯拉供应商）、国机汽车（特斯拉服务商、新能源汽车运营）、国轩高科（自主动力锂电池）、宇通客车（新能源商用车龙头）、东风汽车（新能源物流车）、江淮汽车（新能源乘用车、物流车）、广东鸿图（轻量化、特斯拉供应商）、天齐锂业（锂资源）、宁波韵升（永磁材料）、当升科技（三元材料）。无人驾驶是未来产业趋势，建议长期关注，尤其是转型决心大，产业布局好的优质企业。

（详见报告《汽车行业每周观察（20160530）—新能源汽车推广核查落地，继续重点推荐》，发布日期：2016/5/30，分析师：许英博，陈俊斌，高登）

商业零售

“人人链接”商业崛起，大美容享受消费升级红利，布局未来十年。推荐主线一：细分行业龙头推荐青岛金王、南极电商、跨境通、宝尊电商，关注西安民生等。主线二：龙头O2O整合优选苏宁云商、永辉超市、红旗连锁等。主线三：资产型价值股在改革及举牌预期下的重估机会推荐重庆百货、鄂武商A、欧亚集团、大商股份等。

（详见报告《商业零售行业周报（2016年5月23日-2016年5月29日）—社群商业引领未来十年；大美容构筑美丽生态》，发布日期：2016/5/30，分析师：周羽，徐晓芳）

餐饮旅游

旺季行情启动在即，建议配置旅游板块。Q3传统旺季临近，加之迪斯尼6月开业，市场情绪提升或将带动旅游行情启动，建议关注板块性投资机会，提前配置以享旺季收益（13/14Q3板块涨幅均在30%左右）。个股短期可关注低估值景区峨眉山、张家界+稳健增长龙头宋城演艺、中青旅+出境游标的众信旅游、凯撒旅游。另外建议关注迪斯尼主题催化，锦江系表现或最为显著。

（详见报告《旅游行业周报（2016年05月23日－2016年05月27日）—凤凰假期欲借壳上市，出境前5悉数登场》，发布日期：2016/5/30，分析师：姜娅，王玥）

基础化工

建议紧抓以政策改革推进为主线的新常态投资机会，投资供给侧改革和国企改革主题，同时继续长期布局稳步增长的下游成长性公司。我们重点推荐预期受益于供给侧改革政策且基本面有改善的PVC龙头鸿达兴业、新疆天业，粘胶纯碱龙头三友化工，建议关注市值小弹性大的钛白粉企业佰利联、金浦钛业、安纳达；重点推荐预期受益于国企改革的扬农化工、风神股份，受益于盐业改革的新都化工、井神股份，关注双钱股份、云南盐化；继续重点推荐新农资龙头金正大、新洋丰、史丹利、司尔特，受益于半导体国产化的电子化学品龙头上海新阳，以及通过母公司资产注入转型成功的传化股份。

（详见报告《基础化工行业每周观点（20160523-20160527）-关注供给侧改革及国改主题，及需求拉动的周期成长标的》，发布日期：2016/5/30，分析师：王喆）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

孟经理证券经理

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