石油价格冲上每桶50美元，与加拿大森林大火和尼日利亚生产中断有关，与美国页岩气和油井钻探下降有关。去年石油需求增长速度是过去十年平均数的一倍，今年的增长依然强劲。哪怕计入伊朗新增石油，石油供需也在实现再平衡，油价在40-50美元上有实质性支持，当然不排除金融属性的波动。整体而言能源市场目前面临的是需求结构改变，而非需求数量改变。对于能源行业，笔者有几个长期判断：1）新兴市场（主要是亚洲）汽车数量继续大幅上升，对汽油需求仍然旺盛；2）天然气和其他清洁能源的需求增长会明显快过石油的需求增长；3）电动车的普及速度会影响汽油需求；4）各国对在气候峰会所作承诺的执行力度，将直接影响能源供应结构变化的速度；5）煤炭一定成为夕阳产业。

本周焦点是美国就业数据，联储六月会议在即，此数据对市场的影响可能大过平时。笔者预测155K新增就业（Verizon罢工会对数据构成扰动），失业率维持在5%，时薪增长0.3%（与上期持平）。如果数字接近笔者预测，市场会更倾向于联储在六月按兵不动。美国其他月度数字中，PCE与核心PCE预计为0.3%和0.2%（同比1.1%，1.6%），照理不应该影响联储决策。个人收入持平，个人消费加速。制造业ISM料略降。在欧洲，预期欧盟经济信心指数持平，HICP速报显示通缩状况有改善，失业率也有改善，最后零售数字也不错。英国的PMI和按揭批核均有下降。德拉吉重申观望立场，ECB应该会有对希腊债务的“创新措施”出台。在亚太区，日本的失业率估计不变，居民实质消费稍有改善。中国的PMI预料于上月持平

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