事项：鼎汉技术于2016年01月22日发布公告，发布非公开发行A股股票预案，拟发行股票数量不超过1798万股，募集金额不超过4.50亿元，发行对象为顾庆伟、侯文奇和国联证券拟设立的国联鼎汉技术1号集合资产管理计划，发行价格25.04元，锁定三年。

评论：此次非公开发行由董事长与公司高管参与，发行价格25.04元，锁定三年，募集资金用于补流。此次发行对象为顾庆伟（鼎汉技术董事长）、侯文奇（奇辉集团董事长）和国联证券拟设立的国联鼎汉技术1号集合资产管理计划（公司高管团队）。其中，顾庆伟拟认购665万股（1.66亿元），侯文奇拟认购799万股（2.00亿），国联证券拟设立的国联鼎汉技术1号集合资产管理计划拟认购334万股（8350万元）。

参与人员全为管理层，彰显对公司未来发展的信心。此次参与定增的人员均为公司高管，侯文奇为公司参股公司奇辉电子的董事长，均为公司关联方，彰显对公司未来发展的信心。此次补流有利于满足公司经营规模扩大带来的营运资金需求，优化财务结构，降低财务风险，增强公司未来投融资能力和海外拓展能力。

“十三五”铁路投资和设备投资仍平稳增长。“十三五”铁路投资将达3.5至3.8万亿，略超“十二五”投资额。铁路设备投资将达8000亿，超“十二五”投资额。根据财新网报道，“十三五”期间，铁路机车车辆投资额为8000亿元左右，超“十二五的”6444亿。

公司通过内生和外延建成铁路电气化平台。内生式发展：公司新产品铁道客车DC600V电源、屏蔽门系统、车载安全检测产品均于2015年取得了良好的拓展成绩，为公司新的业绩增长提供了保证。外延收购方面：公司2014年以来通过对外投资及收购兼并等方式，先后收购了海兴电缆、中车有限，投资了奇辉电子等优质企业，使公司的经营规模和综合竞争力进一步增强。

风险因素：公司外延拓展低于预期，新产品拓展低于预期。

维持“买入”评级。公司已经开始针对2016年业务进行早期布局，包括地铁储能、高铁动车电源等产品的研发投入，增加服务市场、维护维修业务的平台化能力建设，形成“地面到车辆”、“增量到存量”的战略布局。公司与北京城建设计公司、贵阳市政府签署了战略合作协议，围绕目标城市以PPP、EPC等模式开展创新合作。公司新产品持续拓展，外延符合公司战略，我们维持2015-2017年EPS预测为0.43、0.58、0.78元，维持“买入”评级。